2011年11月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數（PMI）為49.0%，環比回落1.4個百分點。從11個分項指數來看，同上月相比，只有産成品庫存指數、進口指數上升，分別上升2.8和0.3個百分點；其餘各指數均有所回落，其中新訂單指數、新出口訂單指數回落幅度較大，超過2個百分點，均回落到50%以內。

　　本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內，顯示出經濟增速延續穩中趨緩態勢。但綜合多種因素判斷，預計未來經濟增速回調仍將平穩，出現較大波動的風險不大。

　　購進價格指數繼續回落，已經連續兩個月位於50%以下，顯示出通貨膨脹風險已經大為降低，前期的物價上漲對經濟發展的不利影響趨於消退。本月購進價格指數為44.4%，比上月回落1.8個百分點。20個行業中，購進價格指數保持在50%以上的行業，目前已縮小到只有5家。能源與原材料、生産用製成品以及生活消費品行業購進價格指數普遍低於50%。從企業的反映來看，今年前幾個月，對原材料價格上漲這一問題的反映，一直比較強烈，現在已經明顯淡化。當前既要防止通脹壓力有所反復，也要關注部分産品出現較大幅度下滑，要保持價格水平總體平穩。

　　經濟結構改善，傳統的基礎原材料行業發展明顯減速，一些對經濟發展帶動力強、符合國家結構調整方向的行業依然保持加快發展，表明經濟發展具有更為穩定的支撐基礎。今年以來，傳統的基礎原材料行業，如鋼鐵、有色、化工、建材等行業，發展勢頭明顯減緩，其PMI指數最近幾個月回落到50%以內。機電設備製造業、信息電子産業，全年發展態勢雖有小波動，但不改變快速發展的基本趨勢，其PMI指數仍然穩定地保持在50%以上。交通運輸設備製造業，自9月份以來，出現明顯回升勢頭，連續3個月保持在50%以上。

　　總的來看，經濟發展的基本面依然良好，符合國家宏觀調控的預期方向，本月PMI指數雖然32個月以來首度回落到50%以內，對此不必反應過度。但也要引起警惕，這在一定程度上反映出當前經濟運行過程中的不穩定性因素增加，特別是市場需求顯示疲態值得關注。

　　新訂單指數，全年呈波動下行，並且下行速度較快，本月回落到47.8%，為33個月以來首度回落到50%以內。新出口訂單指數，上半年在略高於50%的位置上徘徊；下半年明顯下降，自8月份以來，雖然9月份短暫回升，但整體不改50%以下低位運行的局面。從産成品庫存指數來看，最近三月上升明顯，已連續2個月保持在50%以上。最近生産指數出現明顯下降，本月下降到50.9%，處在相對較低水平。在這種情況下，産成品庫存指數仍然加快上升，從一個側面説明當前市場需求較為疲軟。反映出經濟運行的主要矛盾正在由防通脹向穩增長方面轉變。