興業全球基金投資總監王曉明發表的最新市場觀點認為，今年底至明年初市場投資機會不大，明年難以見到大的整體性機會，較大的反彈或最早出現于2013年。

　　王曉明表示，目前經濟的休整需要更長時間(1-2年)。如果繼續實行類似2008年的經濟政策，經濟增速會有短期改善，短期利好市場，但長期將導致經濟進一步惡化，最終導致股市更深下跌。因此，明年“走政策老路”的風險大，但重復概率不大，預計出現經濟增長拐點的可能性不大。明年可能會進行財政、貨幣政策微調，經濟增速波動不大。

　　在這種宏觀背景下，王曉明對明年的股市態度較為謹慎。首先，前期股市反彈主要是因為市場流動性相對放鬆，但是對未來流動性情況的預期則難以判斷。貨幣政策總體維持穩健，政策微調過程是逐步的，如先進行定向準備金率調整再過渡到信貸放鬆，是個緩慢過程，難以支持股市短期大幅反彈；其次，股市上漲缺少基本面的支持：今年二季度以來上市公司利潤率增幅趨緩，三季度更為明顯，預計明年一季度會出現企業利潤率增速的低點。因此，今年底明年初市場投資機會不大，明年不會有大的整體性機會，投資機會可能來自明年二季度及其後的政策博弈所帶來的市場機會。

　　對於投資策略，王曉明表示，首先，以做絕對收益的思路配置穩定增長行業，如醫藥子行業、食品飲料、酒類、服裝、軍工等，但不能期望過高；其次，如果明年宏觀政策出現調整，則關注週期性行業的表現。如果房地産調控政策有所放鬆，地産股會有較大反彈；第三，明年債市環境好於今年，地方債違約概率不大，實現穩定收益率的概率大，因此明年會採取靈活配置策略，包括配置可轉債、企業債、定增、新股和進行套利等。