上周大盤再度下行，封基場內漲跌互現，其中債券基金分級B在上周漲幅居前。一般而言，傳統封基每年的分紅行情都會在四季度如期到來。而今年市場行情並不給力，傳統封基的可分配利潤並不高。

　　不過業內人士認為，目前封基的折價率相對合理，是參與分紅行情的一個較好時期。

分紅行情提前佈局

　　上周，封閉式基金錶現最好的為基金普惠、基金景福、基金景宏，單周凈值增長率分別為1.23%、1.11%和0.76%。市價方面，基金普惠、基金漢興上周均逆市上漲0.88%和0.82%，在傳統封基中漲幅居前。整體來看，上周傳統封閉式基金市價好于凈值，市價平均跌幅為0.12%，凈值平均跌幅為0.38%。

　　對於傳統封閉式基金的投資，好買基金認為主要關注到兩個方面的內容，一是到期年限，目前平均是3.08年左右；二是折價率，目前封閉式基金折價率的平均年化收益率在3.89%，維持在今年以來的高位。

　　由於股指期貨的推出，以及關注封閉式基金的機構投資者的增多，傳統封閉式基金的折價率很難再回到從前，因此目前是投資封閉式基金的一個較好時候。好買基金認為，現階段選封閉式基金可以從分紅這一角度入手，選擇凈值在1元以上的，中報可分配利潤加上三季報已實現收益為正，同時折價率相對較高的基金。

　　好買基金測算顯示，目前前三季度可分配利潤最高的為基金景福，其次為基金通乾和基金漢盛，分別為0.15元、0.12元和0.12元。

　　銀華瑞祥折價有望消失

　　上周，債券市場繼續小幅上漲，大部分債券分級基金的母基金凈值出現小幅上漲。受益於信用債表現較優，持有信用債佔比較高的富國匯利漲幅最大，為0.2%。

　　由於近期債市走勢良好，多數高風險份額近期二級市場表現優於凈值，對應折價大幅收窄或溢價擴大。

　　雖然凈值下跌，不過上周聚利B逆市上漲4.44%，成為基金場內最高漲幅的基金，而多利進取的市價跌幅較大為2.83%。經過上周變動，當前溢價最高的仍為多利進取，溢價35%，而裕祥B折價最大，當前折價8.57%。

　　分級股基來看，上周分級股基的低風險份額大多數下跌，高風險份額中，僅建信進取逆市上漲，單周漲幅為1.01%，其餘均有不同幅度的下跌。但指數型分級基金高風險份額市價相比凈值普遍更為抗跌，對應溢價有所抬升。

　　海通證券測算認為，目前申萬進取依然溢價最高，且溢價繼續擴大，當前溢價48.02%，銀華銳進和銀華鑫利溢價維持在20%以上。另外，新上市的銀華瑞祥當前仍折價0.91%，該基金未來將會打開可配對轉換機制，隨著可配對轉換機制打開日期的臨近，其高風險份額折價有望逐步消失。