即將召開的中央經濟工作會議十分令人期待，倒不是期待“大幅度放寬貨幣”，關鍵是期待中央必須拿出防止“經濟失速”的措施。我現在看到的問題是：人們還是在基於“鬆緊與否”等字眼的掰扯，而不是著眼于大局的總體考量。

　　實際上，中國經濟失速已經迫在眉睫，這一點幾乎是毋庸置疑的現實。外需、投資、消費——三駕馬車前行的增速無一強勁，而某些關鍵部門卻不以為然。這是最大的問題。所以，現在急需明確對中國經濟當下的處境和自身的強健程度有一個基本判斷，也就是説，中心思想先要確定下來，然後才是圍繞著這個中心思想所展開的政策手段。

　　原因很簡單，從今年一季度的9.7%、之後兩個季度9.5%和9.1%的運行速度看，如果第四季度出現8.5%以下的運行速度，那或許就是“失速的拐點”。要在這樣的前提下“穩住”，而又不許加油，那無疑是違背客觀規律的。一架飛機從“失速”狀態轉為“平穩”狀態，任何飛行員都知道必須加油，至少要適度加油向上拉，然後穩定在一定高度。

　　有人現在強調結構調整，沒問題，我當然支持。但是，“失速”狀態下轉方向是不可能的，因為它難逃“墜毀”的命運；如果是把飛機“拉平穩之前開始轉方向”，那是高難度動作，至少需要有足夠的高度和驅動的動力，我們是否有過這方面的訓練？

　　我認為，無論如何，防止經濟失速才是當前中國經濟的主要矛盾。只有確認中國經濟不會失速，或確認經濟動力已經恢復，而且有足夠的向上能量，才可以加快轉向。問題是，“不見棺材不落淚”，不相信邏輯正確，只相信“眼見為實”，這是一些人看問題的慣性思維。也正因如此，我們的政策往往顯得被動，我們的決策有時比較短視。

　　不錯！必須立即讓貨幣供給回歸常態，這沒什麼好商量的。12.9%的M2增速顯然不是常態，顯然與9%(哪怕是8%)的GDP增速和4%的CPI增幅不相吻合，必須讓M2增速儘快回到15%至16%區間。貨幣供給已經失速，它必然導致中國經濟、尤其是內需經濟的失速，這一點毫無疑問。

　　穩增長“內需為王”。不依靠內需，還能依靠什麼？而過於緊縮的貨幣政策已經嚴重地壓制了內需，這是無法容忍、亦無可辯駁的事實。小企業的問題絕不僅僅是小企業的問題，也不僅僅意味著外需訂單的下滑，它同時還意味著大企業外包訂單的減少，這就是中國經濟即將失速的前兆，看不到這個問題，“頭痛醫頭、腳痛醫腳”根本無法醫治病痛，相反會貽誤戰機。

　　當然，我們必須認識到，永遠不要指望用一個錯誤去修正另一個錯誤，那沒有好結果。所以，現在的苦酒已經釀下，而脫離苦海的正確方式是“急診之後的溫補”。急診是快速的轉向，但要把握力度，下藥不要過猛；急診的目的是要把生命拉回穩定，然後是“邊治邊補”。

　　我堅信“積極財政政策和穩健貨幣政策”的調子不會變，但內涵會有本質的變化。比如，積極財政政策會重點放在總體稅率調整和結構性減稅的方向，為實體經濟經營鬆綁；穩健貨幣政策將轉向“中性偏寬”的方向。最大的看點應當是：結構性政策和總量政策如何配合，總量政策少管結構性問題的“閒事”，更不該允許總量政策打著結構性調整的旗號，實施緊縮。