外圍負面消息不斷,恒指繼上周跌破50天均線後,本週跌勢持續,全周跌801.75點或4.34%,國企指數則跌561.49點或5.64%。

　　內地媒體報道,內地部分銀行停止放貸,11月前20日四大行新增貸款僅1000億元人民幣,市場擔憂銀根緊縮下銀行盈利受損,內銀股走軟。工商銀行(01398)跌6.08%，建設銀行(00939)跌4.07%，中國銀行(03988)跌7.81%，農業銀行(01288)跌8.90%。

　　內地保監會查處保險機構非法套取資金,內險股急挫,中國財險(02328)跌9.07%,中國太保(02601)跌6.84%,中國太平(00966)跌5.37%。

　　市場繼續關注內地發改委對電費的檢討,預料短期內將上調電價,刺激電力股上揚,華能國際電力股份(00902)升6.33%,華潤電力(00836)升3.89%,大唐發電(00991)及華電國際電力股份(01071)升8.10%及7.25%。

　　歐債問題持續困擾環球市場,並進一步擴散至德國：該國拍賣10年期國債,只完成6成份額,為歐元面世以來最差紀錄。不過這也反映出，如果德國仍然堅持強硬態度，歐債危機可能迅速波及歐元區最強的德法兩國，或有利於歐元區儘快就有關救助方案達成協定。有關的進展繼續成為近期市場關注的焦點。

　　匯豐中國11月製造業PMI初值跌至48，為32個月來的新低，説明持續的緊縮政策已經對企業造成明顯衝擊；結合房價的鬆動，有理由預期政策的微調將適度的擴展，中資背景的股票可以開始吸納。

　　恒指跌穿17800點的前期回調低點，但成交量進一步點萎縮。在外圍利空消息充分消化以後，或先反彈至18500點區間。

　　投資策略

　　大市短期調整充分，可以增加持股做中線操作。

　　通訊設備類股票如中興通訊(00763)、煤炭類股票如兗州煤業(01171)、機械製造類股票如中國龍工(03339)可趁低吸納。

　　水泥板塊股票如中國建材(03323)、安徽海螺水泥(00914)調整充分可留意。(富昌證券 莫勁松)