邯鄲鋼鐵集團4.28元認購市價3.7元的河北鋼鐵增發股票，看似是吃虧之舉，實則異常高明。既然要麼承銷商包銷，要麼大股東掏錢認購，邯鋼集團履行承諾，不僅信守了諾言，而且還給投資者一種信任，更重要的是，將自己的資産注入了上市公司，溢價購買並不吃虧。

　　先看這次蹊蹺的配售比例，向原股東優先配售部分為10股配售5.1股，邯鄲鋼鐵集團原持股8.24億股，應獲配4.2億股，結果向原股東優先配售總量為4.26億股，可以猜測，這些優先配售部分，幾乎全部來自於邯鋼集團。現在已知網下配售部分也絕大多數來自於邯鋼集團，網上配售部分很可能也與邯鋼集團存在著千絲萬縷的聯絡。可以認為，本次增發的絕大多數資金都來自於邯鋼集團。

　　本不應該成功的增發，卻最終神奇的實現了，其中的關鍵因素值得投資者研究，即本次增發所得資金用於收購邯鋼集團的資産。那麼雖然增發價格偏高，但是其資産也得到了最大價值的盤活，而且收購價格的確定，可能也對邯鋼集團有一定的傾向，這一點正是邯鋼集團哪怕自掏腰包也要完成增發的根本原因。

　　有人認為，根據增發方案，如果邯鋼集團不掏錢認購增發新股，那麼將會由中金公司等承銷商包銷，但這一點很難實現。如果邯鋼集團讓這些金融機構吃了這麼一個大虧，承銷團賬面虧損可能超過16億元，其今後在金融圈裏必然成為不受歡迎的企業；而且承銷協議雖然有包銷的約定，但同時也必然有違約責任條款，如果承銷團鐵了心就是不要，可能違約金也不會很高，但是本次增發將會失敗，最大的輸家是邯鄲鋼鐵，因為其資産注入計劃將會告吹。所以説，自掏腰包認購河北鋼鐵增發新股，事實上邯鋼集團並未吃虧，實為明智之舉。

　　投資者更關心的，還是未來河北鋼鐵的股價走勢，4.28元的價格絕非其安全邊際。很明顯，如果邯鋼集團真的看好河北鋼鐵，其股價應高於4.28元，那麼他現在就應該不斷買入河北鋼鐵股票，如此大的折扣，足以讓人心動。

　　不過，4.28元也不會是巨大的阻力，因為這個價格毫無技術意義，邯鋼集團會不會減持股票，與河北鋼鐵股價在4.28元之上或者之下並無關聯，未來河北鋼鐵的股價走勢，還要看其業績和成長性，其巨大的股本，已經完全喪失投機性，如果其業績不斷增長，並且能夠持續分紅，倒是一個不錯的現金奶牛。