經過近幾年的發展,上述五類煤化工産業的發展情況及未來前景迥異。煤制油項目發展相對較早,目前神華等示範工程已經開始工業化運轉,但是煤制油能量轉化率及資源利用率優勢並不明顯,國家對煤制油項目的管控也較為嚴格。我們認為煤制油更可能適合作為戰略性的技術儲備,對其大規模産業化持謹慎態度。我們更關注合成油技術以生物質、焦爐氣或煉廠氣為原材料的技術路徑,還包括現有傳統甲醇廠和合成氨廠的技術改造路徑。

　　二甲醚在我國市場主要替代液化石油氣用作民用燃氣和柴油摻燒劑作為公交車燃料,産能早已遠遠過剩。同時二甲醚作為過渡性替代燃料,下游使用前景不明朗,導致很多企業成本倒挂、經營困難。我們認為若無配套政策出臺,煤制二甲醚項目的發展前景將存在很大的不確定性。

　　石油價格的上漲和我國石油對外依存度不斷提高的雙重壓力,催生了我國煤制烯烴産業的興起。目前國內煤制烯烴技術進展迅速,以大連化物所為代表的第二代DMTO 技術實現了甲醇和C4 同時向烯烴的高效轉化。神華包頭煤制烯烴示範性項目運轉良好,已經具有可觀的盈利能力。我們認為煤制烯烴具備産業化條件,將會成為石油基制烯烴産業的有效補充。

　　國內聚酯産業迅猛發展,拉動乙二醇需求逐年上升。中國目前乙二醇産能有限,貿易依存度極高,發展煤制乙二醇將有助於緩解國內需求壓力。但是國內的煤制乙二醇的大規模工業化技術為世界首次,工藝技術以及裝置的穩定性方面還存在各種不確定性。我們認為煤制乙二醇的生産成本、工藝技術的可靠性以及裝置能否實現穩定運行將是決定其競爭力的關鍵。

　　近年來隨著天然氣在環保及節能等方面的優勢逐漸凸顯,中國的天然氣需求量迅速增長。然而與之對應的卻是國內天然氣的傳統開採産量受儲量有限影響無法大幅度增加,同時從中亞及俄羅斯等國進口天然氣成本較高,發展煤制天然氣有助於改善我國多煤少氣的能源格局。煤制天然氣技術相對成熟,同時一些項目已經具備可觀的盈利前景。我們認為在重點地區適度、規模化發展煤制天然氣項目是可行的,煤制天然氣或將是液化石油天然氣和常規天然氣的重要替代和補充。

　　上述新型煤化工行業中,我們認為從供求關係、經濟性及政策面等多個角度綜合來看,煤制天然氣、煤制乙二醇及煤制烯烴的前景較為看好.