昨日，凰傳媒（601928）以8.80元/股進行了網上申購，並以63.40倍的發行市盈率創下了滬市的“第三高”。作為A股市場上傳統出版傳媒（601999）業最大的一次IPO，鳳凰傳媒自上會開始就受到了市場和輿論的重點關注。除了高發行市盈率之外，公司的募集資金投向、主營業務單一等問題也倍受質疑。在鳳凰傳媒的股吧內，一位網友就總結出了公司存在的七大“軟肋”。

　　據了解，鳳凰傳媒是中國最大的出版發行企業，2010年銷售收入54.1億元。凈利潤6.6億元，2008年~2010年，年收入、凈利潤年複合增長率分別為8.7%、21.3%；綜合毛利率從40.4%提升到目前的41%；凈利潤率從9.9%提高到2010年的12.2%。公司本次發行股數為5.09億股，按照8.8元/股申購價計算，鳳凰傳媒將超募17.17億元，融資達44.792億元。

　　在鳳凰傳媒的高發行市盈率亮相之後，市場上則對此産生了較大的分歧，華林證券分析師胡宇發佈研報表示，公司發行價超高，建議不申購；但也有分析師認為公司股價在上市後依然有較大的上升空間。

　　投資者和網友對於鳳凰傳媒的質疑之聲則更為猛烈。股吧內一篇名為“證監會多項監管新政劍指‘圈錢市’”的帖子，就指出鳳凰傳媒有可能成為證監會抑制高發行市盈率的“首例”。在以上網帖中，網友質疑聲最高的則為以下四條：企業經營很糟糕，公積金一年少於一年；隱匿關聯交易；與集團公司之間涉嫌利益輸送；募投項目非出版傳媒等。“發行價太離譜了”，在跟帖中，網友們均認為鳳凰股份（600716）的發行市率“飛得太高”。

　　“鳳凰傳媒與其他關聯公司的交易存在較大的問題，是不是利益輸入保障它的上市，從表面上，我們無法得到答案，這需要監管部門的進一步核查。”國元證券（000728）賴藝棠建議投資者儘量不參與該股的申購和炒作，避免上述問題日後可能嚴重影響股價走勢。

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　　新荷花IPO 七旬重慶翁白撿億元市值

　　本報昨天報道了《四川新荷花週五上會 三重慶高管搭車致富》，引起社會強烈反響。招股書申報稿還顯示，現年70歲的重慶九龍坡人陳志立可謂投資高手，2007年以原始出資額315萬元獲得新荷花股權，次年就套現659.367萬元，在大賺344.367萬元後，上市後持股市值有望達1.06億元，相當於白撿。

　　陳志立的故事要從2007年11月説起，新荷花股東國嘉生物、江平、吳學丹分別將其持有的171萬元、72萬元、72萬元出資額，以原始價格315萬元轉讓給陳志立。申報稿稱，陳志立與公司實際控制人江雲認識多年，在公司籌建期間及以後較長時間內，憑藉其專業背景，對公司前期發展做出了貢獻。不過，申報稿對陳志立的具體職業卻未透露一字。陳志立身份證號碼為510213開頭，顯示其為重慶市九龍坡區人。

　　時隔一年，2008年12月，陳志立將其持有的新荷花115.68萬元出資額轉讓給北京聰慧利德信息諮詢有限公司，57.84萬元出資額轉讓給王森，57.84萬元出資額轉讓給趙利軍，轉讓金額合計659.367萬元，這樣不但收回了315萬元出資，還賺了344.367萬元，現仍持有新荷花306.35萬股。