公司公告

　　2011年11月18日與清遠市佳的美電子科技有限公司簽訂執行期限為一年的光學膜訂貨合作協議。公司光學膜産品已通過佳的美的認證,確認公司作為最主要的光學薄膜國內供應商,年供貨面積不少於200萬平方米。佳的美公司主要産品為電子相框,主要OEM客戶有愛國者、美國優派和摩托羅拉,年光學膜需求量在300萬平方米。

　　投資要點:

　　合同簽訂意義重大,公司在小尺寸液晶面板市場的開拓進程有望加快。公司此前公告4000萬平方米的光學膜示範性投産,意味著公司突破了光學膜的技術壁壘。此次合同簽訂,是公司在電子相框等小尺寸液晶面板市場的突破,具有示範效應,未來公司在電子取景器、電子書和娛樂設備等小尺寸面板市場的開拓進程有望加快,國內眾多的小面板廠商將成為公司的潛在客戶。

　　全球中小尺寸液晶面板出貨量年均增速10%左右,電子相框出貨量僅佔中小尺寸液晶面板出貨量的4%。從Displaysearch的數據顯示,全球中小尺寸液晶面板2011年的出貨量預計在20億台左右,年均增速在10%左右。而電子相框2011年全球出貨量在7900萬台左右,僅佔中小尺寸液晶面板出貨量的4%。公司未來在中小尺寸液晶面板市場的發展空間廣闊。

　　公司有望在國內液晶面板材料的國産替代進程中佔據先機。

　　未來國內對液晶面板材料的需求將大幅度增長,尤其是國內自主技術和品牌面板的需求增長更快,相應的上遊自主配套需求很大。光學膜按照玻璃基板的面積計算,預計我國背光模組用光學膜需求將從5000萬平米提高到2億平米左右。

　　公司是我國光學膜生産條件和設備最完整,技術最先進的企業,樣品已經獲得下游客戶的認證,部分産品的品質甚至優於國外同類産品,加上有政府的引導,未來很可能進入京東方、TCl、天馬等大型面板廠商的供貨體系。

　　投資建議:公司和佳的美簽訂合同,意味公司的光學膜産品至少在低端的液晶面板設備領域可以應用,未來關注點仍是公司和京東方、TCL、天馬等國內大液晶面板廠商的訂單簽訂情況。預計公司的預涂膜業務仍將高速發展,11-13年預涂膜業務EPS分別為0.51、0.81和1.13,給公司業績帶來一定的安全邊際。

　　風險提示:

　　公司和國內大面板廠商合同簽訂低於預期、北美預涂膜市場需求下降、