近日，中國證監會針對市場關注的問題打出的十大組合拳，其中劍鋒之一直指“重融資、輕回報”這一“病灶”，強調提升和強化上市公司分紅。這使得分紅和送配再度成為投資者最為關心的話題。分析認為，如果分紅新政持續2-3年，或徹底改變股市的投資文化。

　　或改變股市投資文化

　　數據統計，從1990年末到2010年末，A股累計融資高達4.3萬億元，但現金分紅總額約1.8萬億元，分給普通投資者的紅利更少，只有區區5400萬元。33家企業21年來從未分紅。另有數據顯示，近10年來，隨著企業盈利能力的增強以及上市公司數量的翻番，A股上市公司的凈利潤增長了12.5倍，但現金分紅的金額只增長了11.5倍，這意味著上市公司在分紅意願上仍舊維持了10年前的水平。而從股利支付情況看，2001年時，A股1000多家上市公司賺取的1340億元凈利潤當中，實際未分配利潤總額為483億元，佔當年利潤總額的三分之一左右；而在2010年，2000多家上市公司賺取了16769億元凈利潤，賬上的未分配利潤總額高達30635億元，是當年凈利潤總額的近兩倍。

　　分析人士指出，長期以來，在沒有強制分紅制度的情況下，A股上市公司將融資視為廉價的資金來源，從而淪落了“圈錢市”的怪圈，使得我國資本市場幾乎成了大股東一家獨贏的遊戲，投資者在沒有紅利回報的情況下，只能選擇炒作和投機。

　　據銀河證券基金研究中心總經理胡立峰初步測算，以今年上市公司利潤預計大約為2萬億元計，該新政推出後，上市公司有望把利潤的60%，即1.2萬億元作為紅利分配給大股東和二級市場投資者。胡立峰認為，如果分紅新政持續2-3年，就可能徹底改變股市的投資文化。

　　分紅送股均值得關注

　　今年歲末哪些上市公司有望成為分紅行情的主角呢?分析認為，可從大型藍籌分紅、中小公司送股兩條主線關注。據相關統計顯示，2005年至今上市公司累計分紅金額約1.77萬億元，分紅收益為6.88%。共有288家公司的現金分紅收益高於5.25%，超過五年期的存款利率，佔比為17%。

　　另外，還有21家公司6年現金分紅收益率超20%。而從以往情況可看出，銀行、石化、鋼鐵等主板藍籌公司是分紅大戶的集中營。比如，工商銀行為例，目前累計分紅數額已達2259億元，相當於同期凈利潤總額的42%，6年每股累計派現0.65元，累計派現收益率為15.26%。而根據三季報，今年A股有105家公司的三季度每股未分配利潤超過3元，這些具有殷實家底的公司分紅的機會最大。

　　除了大型藍籌公司外，部分中小公司也值得關注，這是因為創業板、中小板公司也是現金分紅的先鋒。據統計，2011年之前登陸創業板的中小企業共有153家，2010年年報分配方案中有派現的就高達139家，這一比例超過90％。其中現金派發最高的是中瑞思創，每10股派15元。而高送轉公司也往往集中在中小公司中。有分析認為，證監會表態要提升分紅水平，即使大盤環境沒有出現實質的好轉，不排除市場對於高送轉概念重燃熱情的可能性。而且從去年情況看，創業板、中小板是高送轉的集中營。因此今年的高送轉仍然主要在創業板、中小板的次新股上。