債券基金正在迎來春天，這不僅指債券市場強勁反彈，也代表債基點燃了投資人的申購熱情。對此，最新的一個注腳是泰達宏利基金公司日前宣佈，于11月16日拿出自有資金1000萬元申購旗下泰達宏利集利債券A類，並且持有時間將不少於半年。

　　今年以來曾發生多起基金公司自購事件，但絕大多數都是買入自家旗下的新發基金，用以提振市場信心。而泰達宏利宣佈申購的是一隻早已成立的老債基，從投資角度出發的意味更濃。

　　前三季度債市持續調整，導致債基在第三季度凈贖回達200多億份，凈贖回比例高達20.6%。然而現在形勢正在悄悄逆轉，有基金公司透露，其旗下債券基金近來持續出現資金涌入。除申購基金外，保險等機構也在直接加大債券資産的配置，商業銀行也有小幅增持。數據顯示，10月份保險機構的債券託管量增加了300多億元，而其今年前10個月總計不過增加了400多億元資産配置。此外，除了傳統的國債、信用債等，保險資金還在悄悄買入可轉債。據一位保險資産管理公司的高管透露，他們的思路是，儘管判斷A股的下跌空間有限，但謹慎起見，仍著重配置兼具“股性”和“債性”的可轉債。雖然整體增持比例不大，但由於可轉債市場目前容量僅1000億元左右，保險大鱷的潛入，還是能激起一池浪花。

　　Wind數據顯示，截至11月17日，中信標普可轉債指數自10月以來上漲了7.1%，中信標普全債指數同期上漲了1.89%，許多債券基金抓住機會，已將前三季度的虧損彌補回來，並實現了正收益。不少機構認為這波行情還處在起步初期，尤其對於風險略大於國債和金融債的企業債而言，機構的配置尚未結束，債市當前正在真實地反映著資金面改善和利率曲線下行的趨勢。

　　判斷債市能否走強，首先要看這幾個指標：宏觀經濟、通脹和貨幣政策。目前來看，GDP增速逐季下行態勢明顯；通脹已經見頂回落，連續多月下行；而政策的微調從央票利率下行、信貸等幾方面已有所體現，後市更預期會有貨幣的放鬆出現。同時，當前時點上，信用債的絕對收益率和相對信用利差的水平仍處在高位，許多企業債當前的收益率高於歷史平均水平。

　　正是從這些支撐債市走強的因素出發，不少機構預測債市行情應能持續更長時間。這些信息都在提示投資者認真考慮債券基金的投資機會。當然，風險也不能忽視，由於短期漲幅較大，下階段可能持續震蕩。同時，市場曾有傳聞可能會放開銀行存貸比限制，若真有此事，那麼銀行為了放貸，會減持同業資産和債券投資，將會打壓債券價格。