受消息面偏暖的影響，週四滬深兩市小幅高開，股市逐步扭轉週三大幅下挫的態勢，全天縮量震蕩整理，滬指圍繞60日線附近進行反復震蕩。市場熱點相對集中在環保、電力、紡織機械、軍工航天等少數熱點板塊上，而有色金屬及券商等板塊表現不佳在一定程度上拖累了大盤。

　　由於政策，特別是貨幣政策對中小企業的定向傾斜以及有關新興産業的“十二五”規划動向，使得中小板、創業板的表現略好于主板。收盤時，上證指數報收于2463.05點，跌3.91點，跌幅0.16%；深成指報10303.16點，跌10.17點，跌幅0.10%。兩市成交量萎縮較快，合計成交1364億元。

　　宏觀基本面日趨明朗

　　隨著物價指數的回落以及經濟維穩的需要，在國家財政政策的積極推動下，貨幣政策也表現出配合的態度，出現了微調徵兆。

　　週三，央行發佈的《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》表示，下一階段繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據經濟形勢的變化，適時適度進行預調微調，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，並根據金融機構穩健經營狀況和信貸政策執行情況對有關參數進行適度調整。此外，市場中又有消息稱，國際板年內不會推出，以及A股再融資節奏面臨放緩等，令市場憂慮有所減輕。這些利多A股市場的積極信號，將為今年接下來的A股市場運行定下了一個基調，即大盤不會失控。

　　不過，制約A股快速上升的因素依然無刻不在，隨著中國房地産進入下跌週期，房市泡沫以及地方債陰影揮之不去，受此波及並考慮“巴塞爾協議有關資本充足率新規”，直接相關的銀行業將長期承受壓力。

　　關注行業“十二五”規劃

　　技術上，週四A股市場出現了週三大陰線後的修復性走勢，量能進一步萎縮。滬指圍繞小M頭頸線進行縮量反復震蕩，背靠週三的長陰線，滬指縮量十字星陰線，聚焦在20日和60日均線的交叉帶。我們認為大盤有可能先向下考驗2450點或30日線的支撐之後，震蕩上揚的概率偏大。

　　操作上，控制倉位，逢低介入，關注年內可能出臺“十二五”行業規劃的新興産業板塊。例如，電網建設投資重新啟動的電器設備板塊個股、新材料主題、醫藥生物等，中期投資水利、農業機械都是不錯的選項。

　　航天證券 祝火生