作為國內第三方理財機構的諾亞(中國)財富管理中心研究部昨天發佈A股跨年度行情研究報告，報告大膽預言，眼下還會調整，但下跌空間不大。在目前時點投資定向增發産品，可以獲得30%-40%的平均收益；而在明年一季度進一步加大定向增發産品配置比例，並於二季度減倉，有望獲取超過100%的年化收益。

　　對於後市，諾亞推測，A股市場還將有一段震蕩的時期，但向下的空間已經很小，資金面也在逐步好轉。從中期來看，大盤的反轉是可以期待的。此外，如果年底上市公司的年報和國家整體經濟數據不樂觀，中央一系列的經濟刺激政策還將陸續出臺，這也將有助於大盤成功築底並走出泥潭。

　　在目前的市況下，投資者該如何投資？諾亞認為，參與定向增發被證明是一個獲取較高收益的穩健投資方法，其收益率不僅遠高於一般存貸款利率水平，甚至遠高於打新股的收益，且比打新股的收益更加穩定。

　　2007年、2009年牛市行情中，參與定增規模明顯較大；2008年熊市及2010年的震蕩弱市行情中定增資金規模明顯縮小。但是2011年例外，今年屬於震蕩弱市，但資金規模卻非常大，截至2011年9月30日，參與定增的資金規模已遠遠創出歷史新高。這是因為2010年市場資金還可以投入到房地産信託領域以求穩健回報，但2011年房地産信託受控，高利貸風險巨大，參與定向增發成為較好選擇，吸引了大量資金。

　　從趨勢來看，今年定增股票的數量將再創新高的可能性很大。在目前時點，諾亞建議投資者，將定向增發産品作為重點投資産品考慮，因為在目前區域，定增産品屬於制度型紅利投資，風險遠小于預期收益。從歷史數據看，在股市大底出現前投資定向增發可獲得較高收益，預計在目前時點投資定向增發産品，可以獲得30%-40%的平均收益；而在明年一季度進一步加大定向增發産品配置比例，並於二季度減倉，有望獲取超過100%的年化收益。