週二A股強勢震蕩，收盤滬綜指漲0.04%報2529.76點，深綜指漲0.36%報1086.94點，多數個股上漲，成交額稍有縮減。外圍市場給出些壓力，但A股表現還算不錯。

　　我國港股週二下跌，亞太其餘股市均跌。外圍主要是西班牙和意大利公債殺跌，收益率漸漸逼近7%。截至昨17時，意大利10年期公債收益率升193基點至6.881%；同期西班牙公債收益率升173基點至6.245%。另外，歐股也有一些跌幅。

　　意大利、希臘近期有技術性官員上臺，市場對“新官”上任頗有期許，但這樣的期許同時也是脆弱的。歐元區最大金主德國最近也感受到焦頭爛額的苦處，已漸漸傾向於“甩手不救”的策略，比如德國總理默克爾所在政黨基民盟已投票支持歐元區成員國“自願退出”。

　　歐洲、美國均有大量黃金，它們和債務國關聯度更高，卻不太願意出手。自己守著大量金子不願甩賣出來，卻同時指望金磚國家出力……

　　另一方面，筆者一向認為，歐洲的問題並不是技術問題，而是福利過度方面的體制問題，所以技術性人才充其量只能拖延事態發展。

　　昨A股中的銀行股有些壓力，所以股指沒漲多少。繼前期高盛減持工行後，又有美國銀行減持建行的不利消息。一些較冷門的個股出現補漲，如電力、橡膠等。總體而言，市場在強勢中也流露出些許調整姿態，但下檔買盤相當頑強，護住股指全天幾乎走成直線，最終收出小陽十字星。

　　昨央行發行520億1年期央票，雖然數額創半年來新高，但平均中標收益率僅3.4875%，已低於同期儲蓄利息。這樣的盤面暗示現金較充足，故昨交易所的國債指數大漲並再創新高。目前A股市場處於強勢之中，也只有強勢市場才可能一切往好處看，最終體現在股指上。從最近一些消息看，市場似乎已將大盤股拐彎抹角地看成利好，因多數人或對大盤股減量發行十分憧憬。

　　A股形勢表面上不錯，卻也存在重大隱憂，這就是人民幣忽由升值轉為貶值的可能性。由於此事關係重大，所以筆者不厭其煩屢次提出。目前討論這個問題的人不多，機構們也頗為淡定，然而盤面卻已實實在在提示了這個可能性。昨人民幣中間價報6.3436，一年期NDF為6.3465，升值預期似已極其渺茫。

　　大家知道，我國外儲極多，但多年來累積了多少熱錢，誰也弄不太清。一旦這些熱錢齊刷刷出走，則後果難測，近期高盛及美國銀行的行動難道就不能看成是鋪墊或警訊？誰又能保證國際大鱷們沒有後招？

　　星展銀行（DBS）週二表示，離岸人民幣與境內市場即期匯率的日內價差本週一觸及負50個基點，原因是離岸市場對美元的巨大需求，投資者開始結清人民幣多頭倉位。

　　今日A股將有4家新股發行，加上外圍似乎情況仍不太好，所以股指仍可能維持震蕩，但下檔應仍有較強支撐。操作方面，投資者目前宜持中性態度對待A股，以高拋低吸為好，同時觀望未來國內外形勢發展。