星展銀行放出32%年收益率“衛星” 銀行理財收益率“畫餅”現象氾濫

　　在股市、黃金行情慘澹之時，誰可以在32%的收益率面前hold住？近期，星展銀行發行了一款結構性理財産品，開出32%的潛在年化收益率，並保障95%的本金安全。然而該産品要達到最高收益率的條件極為苛刻，所謂高收益恐怕只是噱頭。

　　星展銀行發行的該款産品期限為一年，挂鉤于在瑞士交易所上市的厲峰集團普通股票。厲峰集團是全球第二大奢侈品公司，旗下擁有卡地亞、萬寶龍、登喜路等著名品牌。記者在研究産品説明書後發現，只有在2012年9月28日産品最終觀察日時，厲峰集團股價較初始定價日漲幅接近40%，才“有可能”獲得32%的收益率。如果在此之前的漲幅等於或超過40%，産品到期時投資者只能獲得3.5%的投資收益；若股價低於初始價格，但跌幅未超10%，投資者到期只能收回本金；若股價跌幅超過10%，投資者只能收回95%的本金。

　　除了實現高收益條件苛刻之外，該産品的説明書也很晦澀難懂。“普通投資者很難理解説明書中的‘參與率’、‘障礙觸發事件’、‘障礙水平’、‘執行水平’、‘干擾日影響’等專業名詞，影響投資者對産品收益及風險的判斷。”某研究機構人士指出。而且，該産品也存在信息披露滯後的問題，只是承諾在每個季度開始時（或銀行合理決定的其他時間）公佈上一季度投資産品挂鉤標的物的相關信息。

　　銀行理財産品最高預期收益率畫大餅現象並不鮮見。星展銀行8月底到期的兩款結構性産品“股得利”系列0914期與“股得利”系列0915期遭遇零收益，而這兩款産品在設計時的最高潛在收益率為14%；東亞銀行今年6月初到期的一款結構型産品，儘管實際收益率達到8.5%，但是早先給出的預期收益率高達16%；華夏銀行“創盈7號”理財産品銷售時打出了“收益率可高達30%”的招牌，但産品到期虧40%。

　　北京大學中國金融業研究中心副主任呂隨啟表示，潛在最高收益率只是個小概率事件，是銀行包裝、銷售過程中的噱頭而已，理財經理在介紹時往往會著重宣傳産品保本、高收益，有意無意地忽略對零負收益可能性的介紹。他建議投資者，“在選擇相關理財産品時，最好能弄清楚産品的結構設計後再做決定，當心預期收益率變成空頭支票”。（記者 孟凡霞）