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中國人民銀行公佈的2011年10月金融統計數據報告顯示,10月央行擴大了貨幣供應量核算口徑:貨幣供應量已包括住房公積金中心存款和非存款類金融機構在存款類金融機構的存款。
央行數據顯示,擴大口徑後的10月廣義貨幣(M2)餘額為81.68萬億元,同比增長12.9%。
交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示,央行擴大10月貨幣供應量核算口徑,使得M2統計範圍更大,更能體現金融市場真實的流動性狀態。“新增加了兩個指標,但應該還不是此前央行公佈正在研究的所謂M2+。”至於新增加的“住房公積金中心存款”和“非存款類金融機構在存款類金融機構的存款”,鄂永健認為,這兩個數據更符合廣義貨幣供應量的定義。
華創證券宏觀經濟分析師華中煒認為,10月央行擴大了M2餘額核算口徑,此調整為央行未來“下調準備金率,但同時擴大準備金率繳存範圍”的政策組合提供了可能性。“加入新的存款指標後就擴大了準備金率的繳存範圍,可以對衝未來下調存款準備金率帶來的經濟波動。”華中煒説。
華中煒表示,非存款類金融機構在存款類金融機構的存款主要是指信託、財務公司、保險等機構的存款。
此前央行表示,正在研究覆蓋範圍更廣的貨幣統計口徑M2+。央行表示:“目前我國金融創新不斷增多,公眾資産結構日益多元化,特別是今年以來商業銀行表外理財等産品迅速發展,加快了存款分流,這些替代性的金融資産沒有計入貨幣供應量,使得目前M2的統計比實際狀況有所低估。”
M2+有沒有可能把規模龐大的商業銀行表外理財産品納入統計範圍?上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊認為,理財産品要納入M2統計範圍難度比較大。M1和M2的最大區別是可否隨時提取,而理財産品的産品特性很複雜,發行期限長短差別很大。“要納入M2統計範圍的話技術上有界定難點。”