潮宏基：業績大幅增長

　　潮宏基（002345）主要從事高檔時尚珠寶首飾産品的設計、研發、生産及銷售。公司主要産品為K金珠寶首飾，核心業務是對"潮宏基"和"VENTI"兩個珠寶品牌的連鎖經營管理。公司在業內擁有清晰的盈利模式、完善的營銷網絡、顯著的品牌優勢和原創設計優勢。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預測值分別為0.83元、1.15元、1.56元，對應動態市盈率為36倍、27倍、20倍；當前共有22位分析師跟蹤，其中建議"強烈買入"、"買入"、"觀望"的分別為8人、12人、2人，綜合評級系數1.73。

　　公司1-9月份實現營業收入9.68億元，同比增長63.77%，歸屬上市公司股東凈利潤1.21億元，同比增長48.82%，基本每股收益0.67元，公司三季度的業績大幅超出預期。

　　財富證券認為公司業績大幅增長一方面來自外延快速增長，渠道擴張支持未來業績增長。公司3季度門店擴張速度加快，單季度開店20家以上，接近上半年水平。預計4季度仍有30家左右的門店新開，全年新增門店在80家左右。未來幾年仍將實施穩健的渠道擴張計劃。由於公司開立門店均為直營店，預計未來幾年公司收入及盈利能力都有進一步的提升空間。另一方面是由於今年黃金珠寶市場暢旺配合公司商品結構調整帶來較高的內生增長，同店增速較快。

　　東興證券表示，以東方韻律主打的潮宏基品牌和以年輕歐化定位主導的VENTI品牌形成了廣泛且錯落有致的目標消費人群。而未來對於高端珠寶及相關品牌、品類的試水將使得公司的品牌體系更加完善健全。與國際優秀品牌商的橫向合作有利於大大縮短公司在品牌營銷及管理方面的學習曲線；而在産業鏈方面的縱向整合則進一步鞏固了公司的抗風險性和定價主動性，在價格弱勢的後通脹時代無疑形成了雙重利好。

　　近年來，隨著經濟發展和居民消費升級的到來，推動金銀珠寶首飾消費持續高增長。K金首飾以其時尚性深受廣大消費者的青睞，消費市場巨大。公司是K金藍海領域龍頭，充分受益我國K金市場的快速發展帶來的機會。2011年以來由於通脹始終高位運行，投資者對黃金需求大幅增加，導致公司足金銷售業有了大幅度提高，從而在一定程度上促進營業總收入增加，起到了增厚公司業績的作用。

　　東興證券預計公司2011和2012年全面攤薄每股收益分別為0.87元和1.18元，維持"推薦"評級。

　　風險因素：黃金價格大幅下滑導致大額存貨跌價準備，外延式擴張低於市場預期。(今日投資)