事件:

　　人民銀行公佈2011年10月份金融統計數據報告:廣義貨幣增長12.9%,狹義貨幣增長8.4%;當月人民幣貸款增加5868億元,外幣貸款增加65億美元;當月人民幣存款減少2010億元,外幣存款增加70億美元。

　　點評:

　　1、 貨幣供應繼續小幅走低

　　10月末M2餘額81.68萬億元,同比增長12.9%,分別比上月末和上年末低1和6.4個百分點;狹義貨幣(M1)餘額26.66萬億元,同比增長8.4%,分別比上月末和上年末低0.5和13.7個百分點;流通中貨幣(M0)餘額4.66萬億元,同比增長11.9%,分別比上月末和上年末低0.8和4.7個百分點;當月凈回籠現金566億元,同比多回籠359億元。 從貨幣供應量的數據來看,延續了月度下降的趨勢,但下滑速度在變緩。一方面流動性緊張的局面並未根本改善,但另一方面,貨幣供應增速基本已達到底部,未來結構性放鬆政策有望出臺。

　　2、新增信貸投放超預期

　　10月新增信貸5868億,比上個月大幅反彈。分部門看,住戶貸款增加1307億元,其中,短期貸款增加331億元,中長期貸款增加976億元;非金融企業及其他部門貸款增加4548億元,其中,短期貸款增加2787億元,中長期貸款增加2370億元,票據融資減少701億元。 10月份新增信貸與去年同期基本持平,但比上個月大幅反彈,信貸數據明顯體現了定向寬鬆和宏觀政策微調的信號。從結構看居民戶貸款新增下降,非金融企業大幅增長,主要可能是:其一,表外信貸轉回表內導致信貸虛高;其二,四大國有銀行受央行窗口指導作用影響,在月末進行了大規模投放。

　　3、人民幣存款再度大幅減少

　　10月人民幣存款負增長2010億元,其中,住戶存款減少7272億元,非金融企業存款增加860億元,財政性存款增加4190億元。新增存款的主要來源是財政性存款,這是各行月末存款爭奪的主要對象,而居民戶存款在季末出現猛增後本月出現大幅下降,也説明了存款繼續回流理財産品。