據中國之聲《新聞縱橫》報道,從今天(15日)開始,上海市財政局將招標發行總額為71億元人民幣的上海市地方政府債,由此,上海市也即將成為我國首個“自行發債”的城市。

　　地方債,顧名思義,地方發行的債券。中央財經大學稅務學院副院長劉桓解釋説,其實在中國,地方債和國債非常相似,融資渠道也基本一致,區別就在發債主體上:

　　劉桓:國債是中央政府負責發行、償還、使用,而地方債也叫公債,它的發行和使用的主體是地方,還債人也是地方政府,因此,一般在國際市場上,人們認為國債的信用等級較高,但一般來説,發行地方債券,國家最後都要出面進行擔保,就是如果地方出問題的話,國家是要做最後的償付的。

　　正因如此,這一次發行地方債,很多人乾脆稱之為“準國債”。就上海市而言,第一批發行的地方債券分為兩期,分別是36億元3年期和35億元5年期固定利率附息債券。兩期地方債均採用了主承銷商承銷和招標相結合的方式,由國開行、交通銀行、上海銀行三家分別為主承銷商,而其他承銷商共有17家。

　　按照國際慣例,風險越高,收益越高;的確,較國債而言,地方債應該風險更大,但目前來説,由於中國的地方債還處於試點階段,因此,現在的地方債風險較小,利率也就和國債基本持平。

　　除上海外,一起成為試點省市的還有浙江省、廣東省和深圳市。劉桓分析説,選擇這四個省市一個很重要的原因在於,這些省市的發展水平較高、民間資本較為充裕,這也就意味著日後的償債能力比較高:

　　劉桓:這些地方經濟發展水平較高,地方這些年城市建設改造速度也很快,資金需求量可能也較大,沿海地方的財政、債務管理水平也較高,比如它有較為完善的金融體系,尤其像上海和深圳,還有較為完善的市場。

　　在財經專家、中國之聲特約觀察員葉檀看來,除了償債能力較好外,這四個省市還有另一個共同點:他們的財政公開度較其他城市好一些:

　　葉檀:這幾個地方發債的話,相對來説,在信息的透明或者其他方面,有可能做的比較好,給其他地方做出一個表率。

　　今年以來,很多地方都在經歷經濟結構轉型瓶頸期的痛苦,大量中小企業深陷融資困局,沿海省份尤其突出,但是,財政分配方面卻主要集中在中央,按一句業內人士的話來説,就是“錢在中央,事在地方”。也正因此,前一段時間出現了並不十分正規的像“地方融資平臺”這樣的隱性負債。有專家認為, “地方債”的面世為地方消除隱性負債提供了一個很好的解決方法。財政部財政科學研究所所長賈康:

　　賈康:隱性負債這種天文數字一齣所帶來的風險,到底該怎樣防範和化解,引起了全社會的廣泛關注,而地方債可以讓地方自己的籌資,是通過陽光融資的機制取得資金後,去投入對於地方特別有意義的項目和領域。

　　地方債的推出,無疑還將減輕中央的財政壓力。不過,葉檀指出,由於中央政府在地方債的規則制訂上起決定性作用,因而,地方債的發行也有可能變相地成為一種中央財政的補貼:

　　葉檀:也就是説,誰最先發債,誰就能以比較高的價格來發行債券,這就變成了一個地方的紅利,所有的地方政府不管自己的財政情況怎麼樣,都會爭著、搶著去提前發債。

　　專家們較為一致的看法是,要想讓“地方債”健康的前行,四個首次實行“地方債”的省市未來一定要做到讓自己的財政更加“公開”和“透明”,將發債的項目及用途公之於眾,接受公眾的監督。張棉棉