□華泰柏瑞基金管理有限公司指數投資部副總監兼基金經理 柳軍

　　隨著融資融券試點業務轉為常規業務，融資融券的標的證券將進一步擴容，ETF將成為融資融券新的標的品種，ETF的盈利模式也將進一步得到豐富，ETF産品也將更具活力。

　　與目前對股票進行融資融券交易有所不同，ETF納入融資融券的標的範圍可以進一步強化投資者對選時能力的挖掘和運用。ETF作為一種指數産品，其價格漲跌與其所跟蹤的標的指數的表現基本一致。因此，除了常規的長期投資以外，憑藉其交易費用較低、資金效率較高以及跟蹤偏離小的特點，ETF較適合作為波段操作的投資工具。在市場上升階段，持有ETF；在市場下跌階段，做空ETF；有望獲得指數波動的收益。

　　ETF作為兩融標的，給ETF産品本身帶來的兩個明顯的好處是杠桿和做空，即在投資者看好後市階段表現時，可以融資買入ETF，有望獲得超越指數表現的收益；在不看好市場的階段表現時，可以融券賣出ETF，有望在指數下跌時獲得收益。