作者：徐春梅

　　“康百”結盟催生了中國最大的軟飲料生産商。

　　近日，康師傅控股有限公司(0322.HK)發佈公告，康師傅控股與百事在華建立戰略聯盟，康師傅控股附屬公司康師傅飲品控股將以5%的股權換取百事在中國裝瓶廠的全部持股。也就是説，康師傅成為百事在華的特許經營裝瓶商，負責生産、銷售百事在中國的碳酸飲料及相關非碳酸産品。

　　“這意味著百事中國在謀求戰略上的轉型，逐步從裝瓶業務中解脫出來，以專注品牌管理。”一位接近百事的人士表示。與對手可口可樂選擇太古、中糧、嘉裏(已退出)三大合作夥伴運作裝瓶系統不同，百事中國經歷了與當地企業合作到糾葛近而謀求控股的過程，至今百事沒有找到適合中國的發展模式。

　　戰略捆綁

　　對於百事中國來説，這次與康師傅結盟不單是找到了一家有實力的合作夥伴，更深層次是讓兩家公司實現了戰略捆綁。

　　由於目前百事中國裝瓶廠很大部分處於虧損狀態，業界認為，百事結盟康師傅是一種甩包袱行為。對此，康師傅新聞發言人陳功儒向《中國經營報》記者表示，“這是兩家公司高層次的戰略聯盟，沒有哪家公司能從這次股權轉換中抽身。”

　　這與此次兩家公司的結盟方式有關。康師傅公告稱，百事將其在中國裝瓶廠的全部持股轉給康師傅控股的附屬公司康師傅飲品控股公司，同時換取康師傅飲品控股5%的股權。也就是説，百事中國裝瓶系統將來運作的好壞不只是康師傅的問題，百事作為康師傅飲品控股的股東並未從中脫身。

　　在業界看來，這種戰略捆綁將使百事借助康師傅飲品控股來分享中國整個飲料市場成長的機會。目前康師傅是中國茶飲、瓶裝水領域的老大，而百事除了碳酸飲料外，在非碳酸飲料業務拓展上乏善可陳。

　　不過一位曾多年供職百事的人士認為，百事為簽下這份協議作出了很大讓步。康師傅公告顯示，截至2011年6月30日，康師傅飲品控股的賬面值約為11億美元，而這次百事以所持裝瓶廠股權換取5%股份的賬面值約為5500萬美元。百事持有中國裝瓶資産的公司CBL將成為康師傅飲品控股的全資附屬公司，CBL的賬面值約6億美元。也就是説，康師傅以約5500萬美元的價值換取了百事6億美元左右資産。

　　百事戰略轉型

　　而這份看似不對等結盟協議背後，是目前百事中國裝瓶系統嚴重虧損的困局。

　　康師傅公告披露，2009年，百事在華裝瓶廠業務的稅後虧損額為4550萬美元，而在2010年底這一虧損又擴大到1.756億美元。據記者了解，除了上海、長春等地裝瓶廠盈利外，百事中國很大部分小型裝瓶廠普遍處於虧損狀態。因此，近兩年來，百事深圳、福州、北京等地裝瓶廠的中方合作夥伴陸續拋售了手中的股份。

　　“百事中國近年來虧損的局面以及與裝瓶廠中方合作夥伴的利益糾葛，讓百事決定結盟康師傅進行戰略轉型，逐步從業務中解脫出來，將來與可口可樂一樣專注于品牌管理。”上述接近百事的人士説。

　　而百事公司也表示，與康師傅結盟是百事公司進行特許經營系統化之舉，與百事在國際市場業務模式相一致。

　　“這是百事對中國市場合作夥伴的一次重大調整，它至今沒有找到適合中國市場的發展模式，這次結盟可以看做是百事的又一次摸索。”上述曾多年供職百事的人士認為這也是百事的無奈之舉。與對手可口可樂選擇太古、中糧等有實力的夥伴運作裝瓶系統不同，百事作為後來者採取了與當地企業合作的策略，以快速切入市場，但是隨後與中方股東在利益分配問題上的糾葛讓百事深受困擾，包括先後與四川、上海、武漢等地的裝瓶廠反目。而後百事改變策略，通過增值擴股等方式增強對各地裝瓶廠的控制權。“但百事控股裝瓶廠帶來的問題是，原先百事通過賣濃縮液給裝瓶廠賺取利潤，如今百事成了裝瓶廠大股東，裝瓶廠的虧損也拖累了百事中國的盈利。”

　　而對手可口可樂中國在果汁等非碳酸飲料領域已經做得風生水起，這讓百事很著急。

　　對此，一位康師傅人士表示，康師傅與百事的合作從2009年開始談，康師傅對百事裝瓶廠做了實地核查，對其目前的虧損狀況也很了解，而雙方最終簽下協議説明對未來有信心。“而如果康師傅進入後百事裝瓶廠經營向好的方向轉變，目前裝瓶廠的合作夥伴也不會再選擇拋售。”目前百事中國有24家裝瓶廠，百事持有所有裝瓶廠共72%的股權，其他的28%還在各合作夥伴手上。

　　1+1＞2？

　　對於這次結盟，外界更多給予了正面評價。

　　“這次結盟，對康師傅來説主要看中了百事的品牌以及創新能力，同時在産品線上不僅增加了碳酸飲料、運動飲料等業務，也將增加果汁飲料的市場佔有率，而百事的更多創新産品將由康師傅快速推向市場。對百事來説，康師傅龐大的銷售網絡和本土化市場拓展經驗，有助於百事快速提高市場佔有率。”華夏基石營銷諮詢公司總經理譚長春認為。

　　一位飲料行業人士表示，這次結盟對行業來説可能意味著一場災難。他認為，行業市場份額將進一步向寡頭集中，新創立的食品飲料企業很難有生存空間。一方面，康師傅和百事可樂的結合將在渠道與終端設置新的門檻。

　　不過首當其衝受到衝擊的是百事與康師傅的死敵可口可樂和統一。中投顧問食品行業研究員周思然認為，百事和康師傅的合作將對整個飲料行業産生巨大的影響，尤其是果汁飲料細分市場。對可口可樂、統一等在果汁飲料表現優異的企業而言，兩大公司的合作無疑加劇了競爭壓力，嚴重威脅到他們在這一細分市場的地位。與此同時，可口可樂碳酸飲料市場份額也面臨著被瓜分的危險。可口可樂在二三線城市的普及率較低，而百事可樂借助康師傅龐大的通路可下沉到二三線城市，佔據這一空白市場。另外，兩公司合作後，康師傅的産品結構得以進一步完善，而這些是統一所不具備的，康師傅的優勢凸顯無疑。

　　而根據歐睿報告顯示，2010年可口可樂是中國最大軟飲料生産商，市場佔有率為16.8%，而康師傅和百事分列第二、第四位，份額達到14.4%和5.5%。也就是説，百事與康師傅結盟後市場份額很可能超越可口可樂。

　　兩家的合作對整個飲料行業産生的衝擊已不可避免。東方艾格飲料行業分析師陳靜認為，“這可能引發行業的重新佈局：娃哈哈、可口可樂、百事可樂&康師傅形成三大寡頭，並有可能開啟飲料行業的兼併收購，行業由初級發展階段向壟斷經營階段發展。”