如果只是“依法嚴懲”，恐怕很難達到“嚴懲資本市場失信行為”的目的。因為目前的《證券法》在打擊力度上還有所不足。

　　新任證監會主席郭樹清走馬上任，市場人士紛紛寄語，為中國股市的健康發展獻計獻策。11月9日，中國證監會有關負責人召開媒體通氣會對此予以回應，就市場關心的四大熱點問題予以解答。對於A股市場不時發生的上市公司造假、虛假披露等問題，該負責人表示要依法嚴懲欺詐發行、虛假披露、會計造假等失信行為，切實維護“公開、公平、公正”的市場秩序。

　　嚴懲資本市場失信行為，這是投資者所期盼的。不過，如果只是“依法嚴懲”，恐怕很難達到“嚴懲資本市場失信行為”的目的。本來，對於一個法律法規完善健全的市場來説，“依法嚴懲”是無懈可擊的。但中國股市並不是一個成熟的市場，司法建設有待完善，目前的《證券法》像是一個“豆腐法”，在打擊力度上還有所不足。

　　比如，發行人造假上市問題，這在美國、中國香港等成熟的股市裏，退市是不可避免的。如洪良國際2009年12月24日在香港主板上市，由於造假上市東窗事發，從2010年3月30日起，該股票就被停止交易，目前香港證監會正通過司法程序，要求洪良國際退還投資者認購股票的款項。

　　而A股市場的法律明顯要“寬容”很多。根據《證券法》第一百八十九條規定，發行人不符合發行條件，以欺騙手段騙取發行核準，已經發行證券的，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

　　如此規定，對於造假上市者甚至是一種縱容。因為一家公司上市，融資金額少則幾個億，多則數百億，只需要繳納百分之一到百分之五的罰款，就可以過關了。這與其説是罰款，不如説是“提成”。對於一些一上市就成為億萬富翁的上市公司老闆而言，三十萬元以下的罰款，更是連零頭都算不上。

　　而這類“豆腐”條文，並不只是局限于造假上市，內幕交易、股價操縱等違法違規行為，其打擊力度都非常有限。所以，要切實維護“公開、公平、公正”的市場秩序，僅僅只是“依法嚴懲”顯然不夠，還應該從立法的高度來加大對資本市場失信行為的打擊力度。只有法律條文完善了，“依法嚴懲”資本市場失信行為才有實際意義。

　　□皮海洲（湖北 財經評論人）