統計局11月9日發佈，10月份CPI同比上漲5.5%，環比上漲0.1%。其中食品價格上漲11.9%，非食品價格上漲2.7%。環比來看，9月份食品價格環比下降0.2%，非食品價格環比漲幅0.2%。PPI環比下降0.7%，同比上漲5.0%。

　　國海證券認為，10月的CPI基本符合預期，出現了明顯的回落。通脹的形勢已經明朗，未來兩個月CPI將會回落至5%以內。但短期仍有一些風險因素需要注意。首先，食品價格的環比出現負值可能只是曇花一現，從歷史均值看，11月的食品類環比漲幅較10月份小幅回升，而12月漲幅則明顯擴大。另外，根據近幾年的食品價格環比表現，四季度先跌後漲的跡象明顯，而且明年春節在1月份，較往年提前，今年12月份食品價格的壓力可能較大。

　　其次，國際大宗商品近期出現了反彈，雖然中長期來看，價格受到經濟基本面的制約，難以大幅走高，但短期內將保持震蕩，主要是由於短期因素的影響：美國經濟出現復蘇跡象，市場對歐債危機的擔憂情緒漸趨平復，而原油、銅等大宗商品的庫存前期下降較快，對未來的價格走勢形成了一定的支撐。因此，雖然未來兩個月的CPI將回落至5%以內，但是環比很有可能仍然為正，回落可能更多的要靠翹尾因素的快速下降。

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