中國經濟網北京11月9日訊 CPI同比上漲5.5%，環比上漲0.1%，PPI上漲5.0%，創1年來上漲的新低。對此，復旦大學管理學院教授謝百三今日發表博文指出，通脹下行似乎令人松了一口氣，但現在應該考慮的是放鬆貨幣，防止經濟過分冷卻和蕭條。另外，他預計明年初通脹依然有反彈的可能，引起通脹的因素並未完全消失。

　　四因素作用下CPI回落

　　謝百三指出，本月通脹下行的主要原因首先是央行嚴厲貨幣政策的調控結果，儘管利率是負的，但是準備金率高達21.5%，企業社會資金都很緊，必然影響物價。其次，因季節性因素。通脹突然下跌0.6個百分點，是去年同一個月的基數比較高。第三，世界經濟和中國經濟都有下行的趨向，輸入型通脹和成本推進型通脹都在減弱，大宗商品的進口價格都在下跌。第四，目前全國一些地方菜價下跌幅度大。

　　勿輕言拐點 抑制通脹是持久戰

　　“明年1月份通脹又會起來，因為翹尾因素沒有了，又逢春節。”謝百三表示，應認識治理本次通脹的艱巨性和長期性，不要輕言拐點。其次、引起通脹的一些基本原因還在。例如，全國的貨幣與準貨幣高達80萬億，稍有疏忽，通脹又會翹頭。

　　文章還強調，捅破房地産市場泡沫是大快人心，但在房價下跌的同時應該考慮好對其引起的大批企業的蕭條、冷落、失業率的提高有充分的警覺和思想準備。還需注意10萬7千億的地方債，這筆欠款今冬明春就要到期，屆時地方政府賣不掉土地還不上欠款，各大商業銀行的不良貸款不是又要上升了嗎？通貨膨脹會不會因為被迫多發票子再引發？

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　　作者介紹：

　　謝百三：復旦大學管理學院教授、博士生導師，著名的金融證券專家。