2011年讓很多機構很受傷。股基前三月凈值增長率均為負，也為近幾年少見。但截至昨日收盤，從低點來看上證指數的反彈幅度已經達到8%，基金的凈值出現了難得的增長，以社保、保險為代表的機構投資者也開始了新的申購。

　　《每日經濟新聞（微博）》記者獲悉，某家保險公司近期準備申購某家基金公司旗下的開放式基金，申購金額在5億元。

　　保險欲買分紅開基

　　昨日，《每日經濟新聞》記者從某保險人士處獲悉，公司近期將申購某基金公司旗下的開放式基金，購買規模在5億元，並且將主要傾向於申購該基金公司旗下分紅積極的開放式基金。

　　該人士言談與之前行情低迷時期形成了鮮明的對比，對於目前的投資，顯然話也開始多了起來。雖然市場行情滿目瘡痍，公募的股基、債基業績也均令投資者不滿意，但他對於公司今年的成績還是較為滿意的，“與公募基金相比，我們的成績排在它們的前百分之三。”

　　“而我們的操作實際上是更為保守的，並沒有像公募那樣積極地調倉換股，是在一直堅持一種方向和對市場的看法。”他繼續説道。

　　據記者了解，今年保險公司的成績各有差異，還有一些保險公司今年的投資也出現了較大虧損。虧損額度或達到上百億。

　　實際上，保險公司現階段傾向於購買分紅基金，也顯示出對市場謹慎的態度，某券商基金分析師向記者表示：“基金分紅一般意味著收益落袋為安，在一定程度上保障了自己的利益，但這並不代表著絕對利益。分紅能減少基民在暴跌中的虧損。”

　　社保態度積極

　　相比之下，社保態度則更為積極。從歷史上看，更具有政策背景的社保，其動嚮往往能夠對投資者信心起到一定的提升作用，從某種程度上説，這也折射出投資者更相信“政策市”。

　　在今年3月份的社保投資管理人大會上，《每日經濟新聞》曾報道過社保理事長和各位管理人較樂觀的行情預測，但後期A股的走勢卻大相徑庭。但作為具有政府背景，同時掌控著大規模資金的社保，其動向都會引起市場關注。

　　數據統計顯示，社保基金近期的態度較為積極，在三季度出現小幅增倉跡象。社保基金三季度末共計持股31.43億股，較二季度末增加11%，持股市值合計為406億元，較二季度減少9.47%，為歷史第三高水平。由於三季度股市整體呈現下跌，這顯示出社保頗為積極的投資風格。

　　樂觀陣營有所擴大

　　在年初，機構投資者對股市幾乎都是“樂觀期待”，普遍對上證指數可以到3500、4000點甚至更高持樂觀預測。但後期股市的運行讓機構投資者“很受傷”，上證指數幾乎是單邊下跌。

　　而10月24日上證指數達到2307點後的反彈又再次讓投資者看到了希望。在反彈行情確立後，大額資金一般都願意選擇申購ETF參與行情，其中主要原因是ETF流動性好，便於資金的快速進出，更能夠分享大盤企穩反彈帶來的收益。

　　根據上海證券交易所及深圳證券交易所數據顯示，上周市場上運作的34隻ETF基金凈申購20.21億份。其中11隻ETF基金凈申購，23隻ETF基金凈贖回。這已經是連續第九周出現ETF凈申購。隨著上證指數進入2500點以上，ETF凈申購出現縮量態勢，反映出投資者對於反彈的高度開始出現分歧。有市場人士認為，這也可以理解為對階段性行情會有所調整的預期。

　　某市場專業人士向 《每日經濟新聞》記者表示：“從大額資金對ETF的偏好看，一方面反映出投資者對於市場反彈的預期是較為一致的，可以理解為投資者對於2300點底部區域的認同；另一方面，投資者保持著高度的謹慎，快進快出為其基本策略，而ETF的特點符合其需求，於是成為大額資金進出股市的基本工具。”

　　另外，根據天相的基金研究數據，進入反彈以來，基金的股票倉位有回升態勢。次新股基在10月底反彈行情出現後，有明顯的加速加倉跡象。

　　業內人士向《每日經濟新聞》記者表示：“無論是保險還社保，還是公募，作為機構投資者的代表，其樂觀情緒有擴大跡象。這也顯示出機構投資者對於當前市場底部位置的認同度在逐步提高。在當前的市場環境下，到底是按兵不動好，還是積極加倉更有利，我們仍需觀察。但它們發出的積極信號值得我們重視。”

　　（每日經濟新聞）