建信恒穩價值混合基金擬任基金經理李濤表示，受近期海外市場歐美債務危機，國內經濟增長放緩等因素影響，A股市場或仍會保持震蕩的格局，債市投資也存在一定風險。在當前的市場背景下，使用套期保值策略來規避市場風險將成為該基金的一大亮點。

　　成熟市場的經驗顯示，基金參與股指期貨有兩方面好處：一是以較快、較低的交易成本控制投資組合的β值；二是保持投資組合的流動性，能非常好的應對基金的申購和贖回風險。根據《證券投資基金從事股指期貨交易指引》，基金可用20%的空頭倉位參與股指期貨，但參與時要以套期保值為主。基金可通過做多或賣空股指來低成本調整投資組合的股票倉位，或者利用股指期貨來套期保值獲取穩定的收益。

　　然而目前，國內採用套期保值手段進行風險控制的基金並不多見。一方面很多偏股型基金股票倉位不低於60%，因此20%的空頭倉位限制使得一般偏股型基金都無法實現完全的套期保值。更重要的原因在於，大部分基金均以市場指數作為業績比較基準，本身並沒有足夠的動力使用套期保值手段對衝風險並獲取收益。

　　建信恒穩價值基金採用固定業績比較基準，在市場不利時，為了規避風險，該基金的股票倉位最低可減至合同規定的倉位下限30%，剩餘風險頭寸則可以通過套期保值來使得風險暴露維持在較低水平，最大程度地規避市場的系統性風險。（余喆）