長達兩年的重組猜想終於即將“落地”。

　　“廣藥雙子”廣州藥業、白雲山A昨日上午9時雙雙臨時停牌。當晚發出的簡短公告顯示，投資者期盼已久的廣藥重組大幕正式拉開。依照公告，“廣藥雙子”此次停牌將持續一個月，預計復牌時間12月7日，而停牌原因則是大股東廣藥集團正在籌劃重大重組方案。

　　南都記者則多方獲悉，廣藥集團此次重組不排除會借鑒上海醫藥集團的做法，將旗下在A股上市的兩個子公司合二為一。

　　市場分析人士普遍認為，廣藥集團這一遲來的大動作若成真，將有助於兩家上市公司減少同業競爭，解決關聯交易的問題，進而為二級市場再融資打好基礎。

　　重組已獲市政府、證監會同意

　　據廣藥集團內部人士介紹，廣藥集團旗下兩個子公司廣州藥業和白雲山A重組，已經獲得廣州市政府和證監會的同意，但具體方案還有待敲定。

　　待重組方案交由股東大會審議通過後，廣藥集團或將通過置換股份的方式，把一家上市公司的股份轉換到另一家上市公司。而這一重組完成後，廣藥集團在A股市場的上市公司數量將由目前的2家減至1家。

　　據業內人士介紹，廣州藥業和白雲山重組其實早在2年前就已經初露端倪。2009年8月24日，廣州藥業和白雲山也是雙雙發佈停牌公告。當時，市場人士紛紛猜測停牌是為廣州藥業吸收合併白雲山的一事。不過，24日晚間，“廣藥雙子”最終以“近期暫無此計劃，且三個月內不再籌劃此事項”的説法，向市場澆了一盆冷水。

　　不過，即便如此，市場對於廣藥集團重組一直仍心存期望。這一期望在2010年原上海醫藥吸收合併上實醫藥和中西藥業後達到高潮。

　　即將更名“廣藥白雲山集團”

　　南都記者從可靠渠道獲悉，廣藥此次重組最終目標並非僅限于兩個上市公司。因為，伴隨著重組的進行，廣藥集團或即將改名：由現在的廣州醫藥集團有限公司，簡稱廣藥集團，改為“廣藥白雲山集團有限公司”或“廣藥白雲山股份有限公司”，簡稱“廣藥白雲山集團”。

　　依照廣藥集團今年發佈的集團“十二五”，廣藥集團除了要在今年完成工商銷售收入330億元的目標外，到“十二五”末，還必須向600億元這一宏大目標發起總攻。在此背景下，不論是其此前提出的“大健康”戰略，還是“大南藥”戰略，最終均強調了要“一體化”運作。

　　廣藥集團“十二五”規劃，“一體化”措辭用量之大，甚至超過了“大健康“和大南藥”。其“十二五”規劃要求的打造O T C銷售平臺、醫院銷售平臺、大健康産業平臺，統統要求強化“一體化”運作。此外，中藥材資源整合平臺的建設，也要求逐步實現一體化。

　　廣藥集團總經理李楚源曾公開表示，以“11X”發展模式來打破屬下企業在現有體制機制上的障礙和制約，整合各企業的有生力量和積極因素是廣藥集團“十二五”提高綜合競爭力的“破題”之道。

　　為此，廣藥集團在工商合作、科技資源、品牌宣傳、政府事務等方面均制定了詳細的一體化運作方案。以工商一體化為例，廣藥集團就提出了打造基藥招標配送、O T C零售網絡配送、大宗原輔材料進出口、小品種銷售、營銷俱樂部等一體化平臺的目標。

　　同業競爭“老大難”待解

　　事實上，為實踐“一體化”運作的戰略，早在今年3月，白雲山A子公司白雲山和黃中藥有限公司與廣州藥業子公司王老吉藥業，在涼茶銷售渠道方面，就已經在開始嘗試一體化運作。依照雙方簽訂的協議，廣州藥業將成白雲山涼茶的總代理。

　　不過，要打破屬下企業在現有體制機制上的障礙和制約又談何容易。渠道共享是否會導致更加嚴重的同業競爭，立馬就成為了橫在廣藥“一體化”面前的難題。在此情況下，對廣藥雙子進行戰略性重組，進而推進集團整體上市，在廣藥集團內部的呼聲日漸強大。

　　在醫藥行業一些分析師看來，“廣藥雙子”若合二為一，同時成立“廣藥白雲山集團有限公司”或“廣藥白雲山股份有限公司”，事實上都是在為減少同業競爭，並實現更好的發展做鋪墊。但如何順利地展開資源整合，將是接下來廣藥集團要面臨的首道難題。因為，“廣藥集團旗下的廣州藥業和白雲山A各自為政這麼多年，要順利整合其實有一定難度。”

　　而華創證券醫藥行業分析師廖萬國則認為，廣藥集團重組最終還是會有助於旗下公司的協同發展。“白雲山目前實際上是廣藥集團託管的，具體産品上雖未重復，但廣州醫藥是中藥和商業為主，白雲山則是西藥為主，中藥為輔，雙方業務範圍還是存在一定的重疊。若成功重組，將有利於廣州藥業和白雲山A協同作戰，進而提高效率。此外，從融資角度來説，目前廣州藥業和白雲山A屬於嚴重關聯的企業，重組跨過這道坎後，對其在二級市場融資也有好處。”

　　殼資源存無限遐想

　　南都記者注意到，伴隨著重組公告的出爐，隨之産生的殼資源去向的問題，也成為市場關心的另一個焦點。

　　依照兩年前市場人士的説法，廣州藥業一旦吸收合併白雲山A，白雲山A或將考慮賣殼。因為當前，廣州市有很多家企業等著借殼上市，這樣一來，可以做到資源最大化。

　　不過，也有分析認為，王老吉借殼單獨上市的可能性亦不能排除。

　　公開資料顯示，廣州王老吉香港股東同興藥業董事長李祖澤多年前就曾向香港媒體透露，廣州王老吉的拳頭涼茶産品將在今明兩年正式打入國際市場，並考慮先把王老吉的內地業務通過A +H形式上市籌資。廣藥集團後來還專門出面澄清了此事，稱暫無將王老吉藥業拆分上市的計劃。

　　不過，近來，為實踐廣藥集團提出的“以王老吉為核心”的大健康産業戰略，廣藥集團對王老吉藥業的重視程度已日益升溫。就在上個月，廣藥集團內部就傳出已經授權王老吉藥業將王老吉商標全面用於旗下藥品，其再造一個“王老吉”的策略已經昭然若揭。

　　采寫：南都記者 馬建忠