推出2013年預測

　　瑞銀今日公佈了對2012-13年世界經濟的最新預測。在本文中,我們給出了對歐洲的新預測。我們將歐元區2012年GDP預估值從增長1.0%下調至僅增長0.2%,並預計2012年上半年歐元區會陷入衰退。我們預計到2013年歐元區增長將會溫和回升至1%。

　　下調2012年增長率預估值的首要原因:信貸緊縮

　　我們對2012年預測的下調幅度較大,尤其是考慮到我們剛剛在兩個月前將預估值已經下調了整整1個百分點的情況下。下調的首要原因是我們在8月下調GDP預測時提出的風險因素--信貸緊縮--成為現實。最近的調查結果和某些跡象表明情況大幅下行。

　　2013年略有緩解,GDP增長1%

　　我們預計2013年歐元區經濟增長將溫和回升至1%,這是一般的“均值回歸”式預測的一部分。經過長期的低於趨勢值的增長,在産出缺口依然巨大的情況下,預計2013年增長向趨勢值回升是符合邏輯的。不過,我們認為這(最多)是一個“半滿的杯子”,儘管增長預計會重新加速,但我們對加速後增長水平的預測僅為1%,這仍低於我們所認為的趨勢增長。這種格局背後一個關鍵的原因是財政緊縮:2013年緊縮規模仍可觀,但遠遠小于2012年。