美國證券研究機構Citron近日針對奇虎360發出評估報告，認為奇虎360股價被嚴重高估，最多5美元，較目前交易範圍低75%以上。對此，奇虎360公司昨日發表聲明，指責該機構的報告錯誤百齣，與事實不符。

　　受報告影響，奇虎360本週二在納斯達克收盤時大跌10.34%，報18.12美元。

　　Citron提出5點質疑

　　Citron在報告中稱，奇虎360的上市時機較為適宜。2011年春，中國所有的互聯網股票都表現強勁，新浪股價逼近150美元，優酷超過50美元。在營收有限的情況下，奇虎360卻為公司未來制訂了過高的標準。

　　Citron認為360目標價定為5美元，比目前交易價格區間低75%，併為此給出5條理由。其中包括在雲計算和搜索等領域落後，自稱在中國市場的網民滲透率超過80%，月活躍用戶量超過3億不實，股東投入回報率遠低於鳳凰網和搜狐，以及缺乏顛覆性技術。Citron還指出，如果奇虎360是一家美國公司，由於法律糾紛和業務模式的疑問將根本無法上市。

　　360回應：報告邏輯混亂

　　奇虎360公司昨天發表聲明，反擊Citron Research的報告。奇虎360稱Citron的做空報告錯誤百齣，與事實不符，且有許多猜測，沒有依據。

　　針對Citron通過360.cn的流量為依據質疑360用戶數量的真實性，360公司稱，用戶使用360安全衛士、360殺毒等軟體時不會訪問360.cn的網站，如此統計是錯誤的。

　　此外，360還認為Citron以流量大小推斷客戶端軟體用戶量多寡的邏輯是錯誤的，並指出，Alexa是通過在IE瀏覽器上安裝插件來統計流量，360.cn的用戶主要是通過旗下瀏覽器、安全産品接入網站。且360與Google的合作僅在搜索導引方面。以Google的統計數據推斷360導航的流量，是以偏概全的錯誤。

　　至於該報告稱360沒有進入移動安全市場，360公司則表示，公司早在2009年就發佈了手機衛士，目前市場佔有率第一。

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　　Citron是誰？

　　Citron Research是美國一家多次狙擊中國概念股的民間調查機構，以做空東南融通並導致其退市而聞名。這類機構通常採用預先賣空，再發佈負面投資報告的方法狙擊中概股。

　　這種方式在美國市場上是一種常見、合法的監督方式。美國市場有兩個層面的監管：一種是證監會和交易所監管；另一種則是廣大的投資者對上市公司的監管。投資者實行監管的主要形式就是賣空和集體訴訟。

　　奇虎360董事長周鴻祎在微博對此事進行回應

　　在美國上市其實也要經歷各種風風雨雨，也是成長必經的磨練。感覺國內行業惡性競爭的套路現在改出口轉內銷，他們不是不懂或不專業而是揣著明白裝糊塗，精心把一堆錯誤的概念和數據包裝，對免費安全及瀏覽器模式的歪曲和用莫須有罪名搞人身攻擊的春秋筆法更像國內作品。

　　所謂研究報告並非是給中國用戶看的，主要是忽悠美國投資者，所以讓我們讀起來儘管漏洞百齣甚至都有喜感了。