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民族證券:雲南白藥各業務板塊均有表現

發佈時間:2011年11月01日 16:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網


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  投資要點

  ●業績符合預期。2011年前三季度公司實現營業收入、凈利潤分別為77.42億元、8.59億元,同比分別增長16.23%、31.26%,每股收益1.24元。三季度單季營業收入、凈利潤26.68億元、2.95億元,同比增長23.60%、32.16%,每股收益0.42元。

  ●各業務板塊均有表現。從各業務看,預計中央産品增速在25%左右,兩翼産品增速30%左右,醫藥工業實現25%以上的增長。醫藥商業技術較大,預計增速在6%-10%。

  ●毛利率有所上升。公司受醫藥工業佔比有所提高的影響,報告期內毛利率有所提高,同比上升1.03個百分點,期間費用率同比下降0.27個百分點,兩項帶動公司凈利潤增速超過收入增速。

  ●維持“買入”評級。預計公司2011、2012、2013年實現凈利潤11.96億元、15.98億元、20.55億元,同比增長29%、34%、29%,每股收益1.72元、2.30元、2.96元。公司戰略清晰,藥用消費品將帶動持續增長,是攻守兼備的戰略性品種,值得長期擁有。給予公司2012年40倍PE估值,合理估值68.8元。(民族證券)

熱詞:

  • 民族證券
  • 每股收益
  • 業務板塊
  • 雲南白藥
  • 同比增長
  • 估值
  • 毛利率
  • 報告期內
  • 預計公司
  • 收入增速
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