【財經網(博客,微博)專稿】記者 蘇晨

　　10月31日，A股上市公司三季報披露大幕落下。中金公司在30日發佈的三季度企業業績分析報告中指出，主要指標顯示企業盈利前景不容樂觀。2011年市場盈利增速預期仍需下調。

　　數據顯示，2011年一至三季度A股盈利同比增長20.4%，增長居前的行業包括水泥、有色金屬、化工、家庭日用品、家庭耐用消費品、紡織服裝、食品飲料等；2011年三季度單季盈利環比下滑6.3%，其中非金融板塊環比下滑7.5%。中金分析指出，收入增長仍然是非金融板塊盈利增長最主要原因，但毛利率依舊是負貢獻，且收窄幅度變大，主要受石油天然氣、煤炭和交運板塊毛利率受擠壓所致；三大費用率的增長也從零貢獻變為負貢獻。中小板和創業板儘管收入增長加快，但被費用率的大幅上升抵銷。

　　報告稱，從主要指標來看，三季度A股非金融板塊存貨繼續維持增長水平，佔總資産的比例為18.0%，僅次於二季度的18.3%，仍處歷史高位；經營性現金流同比大幅下滑31.2%，佔收入比例為6.0，基本與二季度持平，房地産、機械、建築與工程、技術硬體及設備、電氣設備等行業經營現金流凈流出，這些行業在二季度的經營性凈現金流已經為負；杠桿水平處於歷史高位，主要是由於流動負債的增加，反映了企業的運營壓力，房地産和公用事業板塊的杠桿水平位於歷史最高點。

　　三季報披露期間，2011年和2012年全年的市場一致預期被大幅下調，當前2011年市場一致預期盈利增速為23.6%。中金表示，當前盈利預測隱含四季度盈利需要同比增32.0%，環比三季度繼續增長20.9%，但這一預期實現的難度較大；據中金測算，全部A股2011年盈利增速預期仍需進一步下調至20%左右的水平。

　　（證券市場週刊供稿）