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房企三季報存貨增四成 1.17萬億積壓或持續半年

發佈時間:2011年10月31日 16:09 | 進入復興論壇 | 來源:羊城晚報


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  1.17萬億!這是三季報上市房企的存貨數量。三季報房企的業績下滑、負債攀升、現金流惡化較為明顯,而存貨的繼續增長,則預示著未來房企的資産負債表或有繼續惡化的趨勢。顯然,樓市調控對房地産企業的影響正在全面顯現,分析人士表示,雖然房企的土地購置在回落,但未來潛在供應壓力在明年下半年之前很難減弱。

  萬億庫存繼續增加

  在限購限貸等一系列調控措施的衝擊下,今年中報,上市房企的庫存已經如破萬億元,創歷史新高。而隨著時間的推移,房地産企業的庫存仍然在繼續增加。

  記者根據巨靈財經數據統計,截至2011年10月29日,根據申萬一級分類的139家上市房地産企業悉數公佈了三季報。139家企業三季報存貨合計11762億元,與去年同期的8407億元相比增長39.9%,與今年中報時的10778億元相比,環比增長9.1%。另外,139家公司中,庫存同比增長的107家,佔比77%,庫存環比增長的103家,佔比74%。萬方地産庫存上升最快,中報時庫存僅1.88億元,三季報猛然增加到2.76億元,增長46%,而渝開發、國興地産等在三季度存貨增長亦超過20%。

  “招保萬金”四大金剛依然成為庫存主力軍,四家合計庫存4523億元,佔所有公司庫存總和1.17萬億的38.5%,同比增長47%,環比增長8%。四家巨頭中,萬科的庫存最大,達到1923億元,其增長也是最快的,環比增速達到13%。

  積壓趨勢或仍持續半年

  顯然,從同比環比數據看,房企庫存在三季度都有不同程度的增加,去庫存壓力明顯。然而,雪上加霜的是,從領先指標“在建工程”來看,如果銷售繼續萎靡,後續房地産存貨繼續積壓無法避免。

  由於不少公司三季報未公佈在建工程數據,在建工程總量計算存在一定難度。但從單個企業來看,在建工程大比例增加。三季報具有可比數據的52家房企中,有38家在建工程環比上升,佔比73%;而同比來看,有可比數據的50家公司中,增加的有31家,佔比62%,“四大金剛”中只有萬科和招商地産有可比數據,兩家均處在在建工程同比和環比增加的行列。

  “從房地産企業的生産週期來看,在建工程轉化為存貨一般時間在半年到一年,但企業在會計科目上不一定確認,但無論如何兩者反映的都是供給端的數量。”一位會計事務所人士接受羊城晚報記者採訪時表示。這意味著,如果銷售方面無起色,房企在未來至少半年內供給的增加將是大勢所趨。

  申銀萬國地産分析師殷姿也表示,雖然2009年較大的土地購置量給目前市場帶來了較大的壓力,但目前土地成交面積已經顯著回落,未來的潛在供給壓力將逐漸減弱,但這至少要到明年下半年以後才能體現出效果。(記者 吳海飛)

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