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中國證券網訊(記者 駱民) 海通證券今日發表策略報告認為,右側經濟和盈利的拐點未現前,市場的反彈謹慎觀之,逢高減倉。短期靈活操作,兌現收益為先。
報告指出,地産投資回落使得經濟增長和盈利下滑持續。參考04-06年及07-09年兩輪地産調整週期,10年5月開始的本輪地産投資回落週期可能延續到12年二季度初甚至中後期,幅度上或現當月個位數增長。目前公佈的數據顯示,三季度剔除銀行的上市公司凈利僅增長4.5%,四季度可能負增長。政策轉向不加碼背景下,盈利下滑是反彈回落的下拉力量。股市形態可能更像05年下半年的反復磨底,而非08年的快速反轉。
策略上,週期股反彈兌現後,適度轉向業績相對穩定的基本消費,及早週期的可選消費。