上周市場經歷了A股一波完整的超跌反彈行情，市場量能逐漸回升，盤中熱點切換較有節奏，但周後期明顯感覺反彈遇阻，上攻乏力，出現高位震蕩，成交有所萎縮。而近日走強的傳媒板塊則集體調整。短期獲利回吐現象仍然較為普遍，預計市場將迎來小幅整理，但可謹慎把握個股機會。

　　基本面從最新公佈的三季度經濟數據看，經濟繼續處在軟著陸趨勢之中，大幅度下滑的風險並不大。在此背景下，控物價、調結構仍將是政策調控的主要方向，總量政策放鬆的可能性並不大，但是針對性、結構性的刺激政策將陸續推出。全年“N”型走勢的第三個階段已經接近，民生證券認為，年末後兩月指數有望出現15%-20%的估值修復行情。國際環境上，歐元區就解決債務危機達成協定，但市場似乎沒有給予太多的反應。但我們相信，至少歐債危機這個隱患短期得到一定程度的遏制，短期提供了一個相對穩定的外部環境，這有助於 A 股估值修復行情的延續。預計短期市場仍將震蕩盤升。

　　另外，從近期公佈的三季度基金倉位上看，平均76%的低倉位也使得機構具備了一定程度的自救能量，股指自我估值修復的進程或仍未結束。不過短期技術上而言，滬深兩市依然面臨著60日均線的壓制，加之歐債危機依然處於關鍵時間點，短期股指將面臨一定的震蕩整固，但隨著60日均線的逐漸走平，股指依然具備進一步超跌反彈的動能，如若股指能成功站穩60日均線之上，則反彈目標位2600點區間實現的概率依然較大。因此，建議總體不追高，逢低可繼續關注超跌股的反彈機會。

　　整體來看，弱勢震蕩與尋底是未來市場一段時間的主基調，在震蕩中存在一定的結構性未來行情，機會集中在內需領域，主要是消費領域與國家扶持的産業，而市場大的趨勢機會必須等待國內緊縮政策的轉向。配置上，易方達基金認為未來選股主要關注以下幾點：一是符合我國經濟結構調整方向的行業，如食品飲料、醫藥消費等行業；二是處於快速成長階段的行業，如裝飾、園林、煤機、精細化工、工業電容器産業鏈等行業；三是估值水平處於合理區間，經營特點突出、競爭力優勢明顯的成長性企業。同時，前期超跌且符合政策結構性調整和經濟轉型方向的成長性股票，包括電信、電網、計算機、信息化安全、傳媒、環保等方面的個股也具備長期投資價值。