昨日（10月26日），在工信部新聞發佈會上，工信部運行監測協調局局長肖春泉稱，今年1~3季度，工業增速呈現逐步回落的態勢，預計今後幾個月工業增長速度有可能繼續回落。

　　據國家統計局統計，今年前三季度，全國規模以上工業增加值同比增長14.2%，其中一、二、三季度分別增長14.4%、14%和13.8%。結合統計局和工信部數據，目前拉動中國經濟增長的三駕馬車都處於下行狀態。肖春泉也稱，拉動工業增長的內外需動力正在減弱。

　　“明年在出口方面有很多不確定因素，經濟增長拉動今後要靠國內的需求。”肖春泉説。

　　事實上，中國的投資和消費也不如以前強勁。三季度數據顯示，今年1~9月份，固定資産投資同比名義增長24.9%，比1~8月份回落0.1個百分點；從環比看，9月份固定資産投資下降0.16%。前9個月，我國社會消費品零售總額雖同比名義增長17%，但扣除價格因素實際增長僅為11.3%。

　　瑞穗證券首席經濟學家沈建光告訴《每日經濟新聞》記者，伴隨著一些經濟刺激政策的退出和緊縮政策的運用，經濟下滑的苗頭已有所顯現。而中小銀行與中小企業的發展出現困境、地方融資平臺面臨融資難題等，實體經濟運行的風險在不斷加大。

　　GDP增速連續3個月下滑，儘管這主要是由國家主動調控所致，但業界仍然擔心“用藥過猛”會挫傷經濟。

　　實際上，在前天的四省市經濟座談會上，溫家寶總理雖然再次強調要把穩定物價總水平作為首要任務，但同時亦稱要更注重政策的靈活性，針對性和前瞻性，適時適度進行預調和微調。

　　對此沈建光評論説，近期持續緊縮政策導致的實體經濟下滑風險已經引起決策層的高度重視。官方已在不同場合相繼提出了緩解地方融資平臺難題、促進在建項目完工、支持中小企業發展等多項財政金融舉措。

　　對於財政拉動經濟增長的著眼點，業界認為重頭戲將是保障房。美銀美林首席經濟學家陸挺認為，中國政府在保障房建設方面應承擔更多責任，並應提高保障房建設中的資金投入力度。

　　相比財政政策，信貸市場的變化和政策動向更加令人關注。本月13日，央行公佈了M2與新增貸款數據，9月M2同比增速為13%，下降至6年來的最低水平。

　　沈建光認為，當前無論銀行表內表外、無論是直接融資抑或是間接融資，市場上的流動性都已經非常緊張，對實體經濟的壓力日益加大，超出了普遍預期。他大膽預判，近期官方一些措施預示著貨幣定向寬鬆已經展開，或許將成為貨幣政策變調的前奏。預計11月，決策層便可能選擇有差別的下調中小銀行存準率。

　　鋻於9月M1和M2增速較低，美銀美林報告也稱，中國政府四季度有空間較前期減緩信貸供應。“不過我們認為亦不應啟動新一輪貨幣寬鬆政策，央行目前唯一該做的就是不要令貨幣政策過度緊縮。”陸挺在報告中説。