中國經濟網10月26日訊（記者 佟曉群）國泰君安分析師日前透露，白酒三季報整體超預期可能性不大，10月秋季糖酒會反饋信息基本符合預期，景氣持續但有過火之嫌。預計四季度白酒板塊窄幅震蕩概率較高，首推估值便宜、業績增長更確定的一線白酒和葡萄酒。

　　白酒仍然維持了高景氣度。1—9月白酒行業産量增長29%，1—7月行業收入增長37%、利潤增長45%。從10月秋季糖酒會整體觀感來看，白酒行業銷售情況目前仍非常好；新進入者眾多，這也可以作為行業景氣的佐證，但似乎行業整體有過熱之嫌。

　　國泰君安分析師認為，未來1—2年白酒增長趨勢仍可見，但關於增速下滑的擔憂開始蔓延，行業火爆吸引了眾多業內外資本加速進入，隨著去年、今年大量新增産能逐步投産，明年下半年或後年可能會出現行業銷量的高點。

　　分析人士指出，未來兩年中高檔品牌白酒一旦走向全面跑馬圈地階段，費用投放都將不低，預期中的競爭加劇可能會導致中檔白酒出現分化，而高檔、超高檔品牌張力強，競爭相對緩和，依靠新增産能投産和持續提價驅動下的盈利增長仍有保障。

　　國泰君安認為，短期來看，經濟增長減速對酒類銷售的影響尚不明顯，廠商和經銷商尚未感受到明顯寒意。對高檔白酒來説，經銷商盈利大幅增加後不願意貿然減量，在拍賣、高收入人群增加創造出新增需求的情況下，未來高檔酒受到經濟波動的影響將相對有限。