延續近期調整走勢影響，今天A股滬深兩市繼續保持低開低走的震蕩走勢。早盤期間銀行保險為主的金融板塊快速走強，對市場形成一定程度的支撐。另外受政策利好的環保板塊早盤也有一定表現，帶動市場人氣。不過由於市場跟風熱情不足，成交量持續低迷，有色、煤炭、機械等其他權重板塊均出現一定程度的衝高回落的走勢，對市場形成拖累股指重新回到震蕩走低的走勢之中。午後股指持續保持低位震蕩，並在盤中再次創出了本輪調整以來的新低，兩市持續保持低迷表現。截止收盤，上證指數報2317.27點，下跌0.60 %，成交437.3億；深證成指報9697.21點，下跌1.01 %，成交398.4億。兩市僅有469家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　財政部20日消息，經國務院批准，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發債試點。通知稱，自行發債是指試點省(市)在國務院批准的發債規模限額內，自行組織發行本省(市)政府債券的發債機制。通知指出，2011年試點省(市)政府債券由財政部代辦還本付息。試點省(市)發行政府債券實行年度發行額管理，2011年度發債規模限額當年有效，不得結轉下年。

　　點評：發行地方債的放開，有助於地方政府和銀行緩解目前地方債務問題帶來的財政和經濟負擔。尤其是有助於銀行剝離相關不良的負擔，使得銀行板塊輕裝上陣。我們看到今天銀行板塊表現優異，穩定了市場下跌趨勢。消息短期有利於緩解目前市場中的相關矛盾的進一步加深。不過從中長期角度看，地方債務問題仍將會對經濟和地方政府産生一定程度的影響。

　　二 後市展望

　　今日兩市股指整體呈現低開低走的弱勢表現，午後昨日新低再次被刷新，上證指數探底2313點。盤中銀行、保險為主的金融板塊盤中兩度拉升，推動指數反彈。但是由於市場跟風盤不足，投資者投資熱情不高，反彈都很快夭折。尤其是尾盤股指放量走低收盤于全天次低點位置，給下周市場走勢蒙上了陰影。今天市場弱勢跡象十分的明顯，首先幾大重要指數繼昨日之後再次創出新低。其次今日盤中除ST股外，僅有兩隻個股出現漲停。相反跌停板個股的家數卻大幅增加達到了近30家，下跌超多5%的達到了近200家，表明目前市場做空動能導致個股風險正在不斷的釋放。另外數據統計顯示，今年14銀行發次級債2076億，未來兩年將再發2305億元。無盡的新股發行IPO和天量的銀行業再融資，衝款了市場中投資者的心理承受力，投資者對於市場的信心正在逐漸減弱。也正是因為如此，今天再金融板塊帶動反彈的時候，市場響應者寥寥可數。因此我們認為近期市場中政策不出現明確轉暖跡象的話市場難有起色，2300~2315點一帶市場存在著一定的心理支撐，如果跌破後市繼續走低的機會很大。