⊙記者 馬婧妤 ○編輯 朱紹勇

　　已披露的三季報數據顯示，受益政策支持的電力設備和新能源板塊企業經營正出現分化。機構分析認為，該板塊不同細分行業個股未來將面臨差異化的發展態勢，部分細分行業已出現防禦性投資機會，在政策整體利多的背景下，掘金電力設備新能源板塊應該精選細分行業及個股。

　　多部委日前發佈了關於促進戰略性新興産業國際化發展的指導意見，提出國際化是培育和發展戰略性新興産業的必然選擇。這是繼去年國務院發佈戰略性新興産業的意見之後的又一指導性文件。

　　對此，中銀國際認為，這有利於在國內困難環境下的某些風電、光伏企業更好的走出去開拓市場，利用成本優勢推向發達市場，利用技術優勢推向新興市場。其研報分析，大型電力裝備企業比如東方電氣、上海電氣前幾年已經開始投入國際市場開發，從簡單的工程服務或者出口單機過渡到成套供貨，開展對外工程承包等，預計這些龍頭企業將繼續受到稅務勞工等政策的利好，維持出口的良好勢頭。

　　廣發證券統計數據顯示，過去兩周以來市場出現小幅反彈，滬深300指數上漲3.02%，受此影響，電力設備和新能源設備板塊漲幅分別為2.81%以及3.62%。從細分板塊來看，核電與光伏板塊漲幅居前，分別為4.56%和4.27%。從估值來看，新能源設備和電力設備市盈率分別為19.95和24.09倍。

　　廣發證券認為，此前一路下跌的高壓一次設備已經顯現出防禦性投資機會。其報告分析，近期一次設備出現較為明顯的反彈，主要是由於此前的估值調整已經基本到位，並且盈利能力最差的時段已經開始逐漸步入尾聲。預計三季度高壓一次設備，尤其是電壓等級相對較低、交貨週期較短的110kV~220kV設備的盈利水平較去年同期可能仍有下滑，但環比來看將會有所起色。

　　對於光伏行業，廣發證券認為，鋻於歐美債務危機目前仍未有很好的解決方案，明年市場或有較大壓力。預計未來行業格局會發生較大變化，整合將加速。建議投資者在選股時保持謹慎，關注具有良好現金流和財務穩健的企業以及在細分領域具備技術和成本優勢的企業。報告提出重點關注公司包括福星曉程、中利科技、國電南瑞、匯川技術、特變電工、東方電氣、鑫龍電器、精功科技等。

　　進入三季報披露期，數據顯示，一次設備分化明顯，配網設備業績部分超出預期。東方證券建議關注此板塊的森源電氣、鑫龍電氣；而特高壓設備企業三季報同比仍然大幅下滑，且前期在特高壓利好刺激下已經積累了較高的相對收益，建議相對謹慎。同時，二次設備前期出現補跌，但二次設備企業業績仍然保持高增長，建議關注國電南瑞、國電南自、四方股份、許繼電氣。

　　東方證券同時提出，電力電子方面經過前期的調整，價值顯現，推薦榮信股份、匯川技術。發電設備方面，建議關注東方電氣、浙富股份，而光伏和風電行業景氣度下行，且三季報預計業績同比下滑，建議保持謹慎。

　　另外，光大證券還建議關注光伏逆變器行業的投資機會。據其研究，未來2-3年，該行業可能發生明顯分化，只有擁有研發與規模成本優勢以及多元化銷售渠道的企業才能成為行業的佼佼者。短期來看有海外銷售渠道且有一定産能的公司如即將上市的陽光電源、正泰電器、科士達等值得關注。