上海天膠期貨在近兩日出現大跌，甚至在週二尾盤跌停，業內人士認為，膠價的大跌，一方面是受宏觀層面的影響，一方面也遭遇基本面利空消息的疊加。專家稱，現貨膠價的疲軟局面以及整體弱勢的宏觀面決定了滬膠將繼續弱勢行情。

　　宏觀利空消息密集出現

　　滬膠在近兩日出現大跌，甚至在週二尾盤跌停，昨日收盤價為26615元/噸，大跌4.71%。

　　永安期貨分析師郭誠表示，一方面是受宏觀層面的影響，一方面也遭遇基本面利空消息的疊加。

　　國內方面，國家統計局公佈的數據顯示，第三季度中國GDP增速下降至9.1%，下降幅度超出市場預期，使得交易者對於中國經濟“硬著陸”風險的擔憂擴大。而CPI仍然維持6.1%的高位，使得年內政府收緊措施大幅放鬆的可能較低。

　　而國外的利空消息更多。週二晚間，穆迪將西班牙主權評級從Aa2下降至A1。自從歐債危機再起風波以來，三大評級機構多次下調歐洲國家以及重要銀行的評級。在經歷了希臘、愛爾蘭等邊緣國家後，意大利、西班牙等重要的較大經濟體以及諸如德意志銀行、巴克萊資本等重要銀行的評級下調，歐盟的融資成本大幅增大。並且隨著傳言法國也將被調低評級，歐債危機有向核心國蔓延的態勢。這些消息都加劇了市場的緊張，刺激橡膠(25445,-1625.00,-6.00%)大幅下挫。

　　基本面壓力較為沉重

　　目前，天膠供需面對膠價的壓力依然很大。雖然颱風使海南十月橡膠産量大約減少30%，泰國洪水也對該國橡膠産量産生一定影響，但國內貿易商前期進口貨源到港，手中貨源較多，而下游採購意願不強，這決定了現貨膠價缺乏上漲走強的基礎。

　　郭誠表示，泰國洪水暴發以來，已經從多頭炒作的利多轉化為利空影響。這是因為隨著洪水的氾濫，大量在泰國的汽車企業已經停工，需求銳減，而之前的庫存則完全可以支撐目前的需求情況，泰國原料市場價格出現大幅下降就是證明。

　　而國內面臨的庫存壓力更大，目前青島保稅區庫存高達18萬噸，同時“十一”過後，在歐洲問題漸趨惡化的情況下，輪胎廠出口訂單大幅減少，對於原材料的採購更加謹慎，實盤交易銳減，都使得滬膠的人氣大幅轉變。

　　橡膠將維持弱勢震蕩

　　從後期走勢來看，業內人士多表示，橡膠價格將繼續弱勢震蕩。

　　象嶼期貨分析師徐雲錦認為，現貨膠價的疲軟局面以及整體弱勢的宏觀面決定了滬膠將繼續弱勢行情。連續兩日暴跌已經將前期反彈空間吞噬，在宏觀面沒有更多重大利空因素出現以前，滬膠近期繼續大跌的可能性也比較小，暴跌之後進入偏弱震蕩的概率比較大；而從盤面來看，滬膠在26000元/噸附近將會獲得一定支撐。

　　“當前橡膠價格的走低除了歐債等宏觀面因素之外，還有就是對中國經濟放緩可能給汽車消費帶來擔憂，橡膠短期正在考驗26010元的支撐，近期的橡膠市場整體將維持弱勢。”上海中期分析師方俊鋒表示。

　　目前滬膠點位已經到達了前期低點26000元位附近，同時也是曾經的歷史高點附近。而昨日在空頭積極進場的帶動下，滬膠成交量與成交量都達到最近的天量，反映市場做空意願強烈。郭誠稱，“如果前期低點被空頭順利擊穿，如直接開盤跳空低開，多頭難以組織起陣線反擊的話，滬膠仍有一定下跌空間，近期將以弱勢震蕩為主。”