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英威騰20日披露了三季報,公司1-9月營收同比增長38.99%,凈利潤同比增長10.77%。但是這一成績仍遠低於此前市場60%-80%的預期。令人失望的成績單,最終也使得機構紛紛下調了對英威騰的評級。20日當天,公司股價快速下跌並封在跌停板。
在中報披露期間,不少券商曾給予英威騰60%-80%的業績成長預測。不過,公司三季報卻潑了機構一盆冷水。從三季報披露至今,已有廣發證券、華創證券、海通證券、世紀證券四家券商下調了評級。
導致英威騰業績低於預期的重要原因之一便是管理成本的上升。從2010年開始,英威騰即頻繁進行外延擴張,這一舉動大大增加了公司的管理成本。公司前三季度期間費用率達到22.36%,已經達到歷史最高水平。其中管理費用率達到15.36%。
令人擔憂的是,這種局面短期內仍不會改善。海通證券分析師張浩指出,英威騰收購的子公司大多處於培育成長期,短期難以轉化為盈利,這就導致了目前公司盈利下滑的局面。此外,公司九成以上産品依靠分銷,客戶群大多是中小企業,下半年中小企業資金鏈緊張,很多企業被迫延遲訂單,也對公司産生一定影響。