截止目前，還沒有一家零售企業回歸A股　

　　京客隆(00814.HK)四年回歸A股之路遭受打擊。近日，證監會公告稱，在當日召開的發行審核委員會會議上，北京京客隆商業集團股份有限公司的首發申請未獲通過。

　　事實上，期盼回歸A股的不僅僅是京客隆，目前包括物美、國美、聯華超市等在H股上市的10余家零售企業也都先後多次表達回歸意願。但遺憾的是，截止現在，沒有一家零售企業美夢成真。

　　10月19日《證券日報》記者聯絡京客隆相關人士並未給予回復。

　　4年回歸之路未成行

　　2004年11月，京客隆經過重組改制為股份有限公司，2006年9月25日在香港聯交所創業板成功上市，並於2008年2月26日轉主板成功。截至2010年末，公司實現營業收入約人民幣74億元，名列中國零售百強排行榜第37位。

　　根據京客隆2011年上半年財報顯示，集團上半年總收入約41億元，同比增長18.3%；凈利潤增長22.2%至1.03億元。公司主營業務是商品零售及批發業務，是北京市第一家同時擁有生鮮配送中心、常溫配送中心、批發物流分銷中心的零售與批發業務類商業企業。

　　對京客隆而言，此次的回歸之旅比較漫長。從提出設想，到最終成行，京客隆用時近4年。

　　去年3月，京客隆就曾宣佈將申請公開發行超過1.2億股A股，而證監會去年7月1日就已受理了京客隆首次公開發行A股的申請。

　　對於京客隆回歸的目的，有業內人士認為，目前零售股投資環境集體向好，但競爭越來越激烈，A股比H股發行成本低；回歸A股，對企業融資更有好處。

　　此外，從財務的角度看，京客隆回歸A股將會改善財務報表數據。根據其今年半年報，凈負債率88%，這在業內屬於偏高水平的數據。京客隆的董事長衛停戰預計，回歸A股之後，公司凈負債率可下降約5個百分點。

　　而此次回歸失敗也將使得其餘零售業“受創”。從目前看來，零售業回歸之路並未見曙光。

　　零售企業回歸A股遭受打擊

　　早在2006年之前物美商業一直有意從創業板轉至主板上市，受制于交易費用和審批程序，一直未能如願。由於香港創業板對再融資的限制很多，想轉主板又有困難，於是以並購見長的物美收購了A股上市的新華百貨，希望借殼新華百貨回歸A股，以打通內地資本市場。可2006年11月原董事長張文中出事後，回歸A股一事就被耽擱。

　　國美與物美在回歸A股上有相同遭遇，曾想通過借殼三聯商社回歸A股的國美電器受2008年底國美東家黃光裕被捕事件的影響被迫中斷。

　　不過眼下國美也暫無重啟回歸的計劃。有業內人士認為：“就國美目前在全國的影響力而言，現在根本沒有必要回來，再者以國美現在外資企業的身份想要回歸A股更是阻力不小。