回顧一下王亞偉在定期報告中的言論可以發現，其今年初以來對緊縮政策的轉向時間存在誤判，從而導致他對市場樂觀得過早了……

　　誤判政策，遭地産股重挫衝擊

　　9月份滬深股指破位下跌，“公募一哥”王亞偉管理的華夏大盤與華夏策略9月份的月度跌幅均超過12%，對此，坊間有人稱，可能是王亞偉將“走人”無心操盤所致。不過，昨日華夏基金有關人士接受新快報記者採訪時堅稱，“這是無端猜測”。該人士並表示，市場大幅波動，基金凈值難免會有漲跌。而數據也顯示，就前三季度看，華夏策略跌8.56%、華夏大盤跌10.45%，在同類基金中排名靠前，在前五分之一。

　　記者對比其今年以來的投資思路和持倉後發現，王亞偉9月份“走麥城”的原因很可能是其之前對政策轉向過於樂觀，過早重配地産股所致，而且一些倉位在中小盤股上，流動性較弱，調倉換股的衝擊成本非常大。

　　王亞偉三季度業績表現

　　項目 華夏大盤 華夏策略 滬深300　上證指數

　　7月凈值漲幅 1.22% 2.63% -2.37% -2.18%

　　8月凈值漲幅 -2.83% -2.44% -4.22% -4.97%

　　9月凈值漲幅 -12.22% -12.27% -9.32% -8.11%

　　對市場過早樂觀

　　回顧一下王亞偉在定期報告中的言論可以發現，其今年初以來對緊縮政策的轉向時間存在誤判，從而導致他對市場樂觀得過早了。

　　早在去年年報中，王亞偉就認為今年下半年，“隨著緊縮政策疊加效應逐步顯現，通貨膨脹的勢頭有望得到遏制，股市將在調整後迎來轉機”。年內行情或先抑後揚的觀點十分明確。

　　經歷了指數自4月中旬的急跌後，在披露于4月22日的一季報中，王亞偉相對樂觀地認為，“股市在上市公司良好業績的帶動下，有望出現小幅上漲”。實際上，指數在調整至6月中旬的2610點附近方止跌回升。

　　在披露于7月20日的二季報中，王亞偉再度樂觀地表示“股市進一步下跌的空間有限。部分股票經過前期調整後，長期投資價值逐步顯現”。而實際上，滬深股指在“外患內憂”的夾擊下在三季度出現了破位下跌態勢。

　　在對大市走勢連續判斷失誤後，王亞偉在8月份披露的中報對大市的研判“由多翻空”。他表示，“下半年，隨著政策疊加效應的顯現，CPI有望見頂回落，但幅度有限，宏觀調控政策難以實質性放鬆。在信貸緊縮的環境下，股市面臨的宏觀環境和資金環境仍然偏緊，難以出現整體性投資機會”。但此時調倉換股已經來不及了。

　　深受地産股打擊

　　從凈值波動情況看，三季度華夏大盤和華夏策略凈值大幅下跌主要發生在9月份。而9月份，上證指數跌幅超過8%，滬深300下跌超過9%，中證500更是下跌了12.95%，創業板指更是下跌14.15%。在此背景下，當月偏股型基金無一倖免，凈值9月平均跌幅達到了9.41%。王亞偉所掌管的華夏大盤和華夏策略也跟隨大盤破位下跌。來自巨靈金融服務平臺的數據顯示，華夏大盤精選9月凈值損失了12.22%，而華夏策略的凈值則蒸發了12.27%。

　　從華夏大盤及華夏策略二季度末持倉看，居前十大的品種較一季度末時並無較大變化，二季度間獲增持的個股共計22隻，其中增持力度居前的個股主要有葛洲壩、中國聯通、廣電網絡、美爾雅等。統計顯示，二季度王亞偉共涉足17隻地産股，合計期末市值達22.5億元，佔兩隻基金期末股票總市值的24.22%。其中廣匯股份、信達地産、深天健等8隻個股的期末持倉市值皆在1億元以上，另外還持有華僑城A、蘇寧環球、萬科A、雲南城投、華發股份、招商地産等。但9月份因部分房企資金鏈危機問題開始凸顯，導致地産股重挫，當月深市地産指數跌14.54%，整個三季度房地産板塊的下跌幅度超過18%。

　　另外，二季度異常抗跌的王亞偉概念股在9月份也遭到重挫，其中美爾雅跌35.72%、東方金鈺跌26.44%、龐大集團跌11.12%，創業板的電科院跌近20%。