2011年已經行至四季度，多家機構和多位專家也都對四季度和全年的經濟狀況發表了自己的觀點。記者昨天綜合各機構專家觀點獲悉，市場普遍認為未來消費者價格指數（CPI）同比漲幅將繼續回落，預計全年漲幅為5.5%左右，宏觀經濟政策應當保持穩定，並在經濟減速過程中尋求經濟結構調整的重大進展。

　　>>四季度CPI將逐步回落

　　中金公司首席經濟學家彭文生昨天發佈報告指出，未來兩個月CPI翹尾因素將繼續回落，意味著基數效應將拉低CPI同比漲幅。預計CPI同比10月將進一步回落至5.5%左右，11月則有望回落到5%以下。

　　中國農業銀行戰略規劃部昨天發佈的報告也認為，當前CPI同比漲幅出現回落更多的是由於翹尾因素所致。根據測算，10月、11月翹尾因素將降至1.51%和0.5%。假設CPI月環比增速保持過去五年平均漲幅，那麼10月CPI將降至5.5%，11月份CPI將降至5%以下。

　　但農行報告指出，CPI技術性回落並不意味著通脹形勢得到有效緩解，未來仍有兩大潛在結構性衝擊因素影響值得關注。一是豬肉價格走勢預計到2012年3-4月份左右才會出現明顯下跌。因此，可以判斷明年二季度之前CPI仍將保持高位運行。二是資源品價格改革，從長期來看，這是大方向；但從短期來看，將普遍推高資源價格，進而影響物價走勢。

　　>>全年CPI漲幅將在5.5%左右

　　清華大學中國與世界經濟研究中心最新發佈的《中國宏觀經濟預測與分析》研究報告預計，未來CPI同比漲幅將繼續回落，到年末將降至4.6%，全年漲幅為5.5%，2012年為2.7%。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，隨著前期調控政策效果顯現和未來翹尾因素影響的不斷減弱，未來CPI漲幅將持續回落，控通脹的政策目標已初步實現。國家信息中心經濟預測部主任范劍平預計，今年全年CPI漲幅為5.5%，明年底將降至4%。

　　中國社會科學院發佈的《中國經濟形勢分析與預測2011年秋季報告》也預測,2011年我國GDP增長速度將達到9.4%左右,比2010年略有回落,同時CPI全年將上漲5.5%左右。

　　>>宏觀經濟政策處於觀察期

　　目前市場上開始出現放鬆貨幣政策的聲音，農業銀行戰略規劃部宏觀經濟金融研究處副處長付兵濤認為，當前實體經濟增長放緩是政策主動引導的結果，符合調控預期。考慮到房地産市場調控進入關鍵期、通脹潛在的結構性衝擊因素尚未消除以及利率週期自身運行規律，四季度貨幣政策不宜立刻放鬆，仍應以觀察為主。

　　中金公司首席經濟學家彭文生表示，實體經濟面臨流動性偏緊，政策處於觀察期，總量進一步緊縮的必要性降低，年內針對流動性微調的可能性增加。政策放鬆可能遵循定向寬鬆、公開市場操作、準備金率下調的順序。但是，即使年內對流動性的控制有所放鬆，其目的主要是防止貨幣信貸增速進一步下滑和貨幣條件過緊，不代表貨幣政策穩健基調的改變。

　　李稻葵表示，未來中國經濟增長速度放緩的態勢不可逆轉，放緩的原因不是經濟發展動力的缺乏，而是增長方式的轉變，下一步要在經濟增速放緩中尋求結構調整的重大進展。貨幣政策將保持穩健，未來固定資産投資增速依然強勁。總體而言，當前的經濟政策契合結構轉型的現實要求。（記者高晨 馬文婷）