亟須多元化投資加強風險管理

　　國家外匯儲備在9月份減少608億美元，為16個月來首次下降。儘管增速放緩，但當前3.2萬億美元的龐大外匯儲備仍令市場擔憂。業內人士認為，對外匯儲備的管理應把握“多元化”這一關鍵詞，以實現外匯儲備投資結構的優化，加強風險管理。

　　據新華社電 中國人民銀行日前公佈的三季度金融數據顯示，截至9月末，國家外匯儲備餘額為32017億美元。其中，7月、8月外匯儲備分別增加478億美元、172億美元，但9月份減少了608億美元，這是國家外匯儲備16個月來首次出現單月下降現象。此前的單月外匯儲備下跌出現于2010年5月，當時外儲單月減少了510億美元。

　　或與熱錢流出、歐元貶值有關

　　“全球金融體系由於面臨債務危機等重大不確定性，避險情緒增加，國際資本對新興經濟體的投資熱潮降低的同時，也希望能夠持有更多的流動性，可能短期有部分資金跨境流出。”中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍説。

　　國家外匯管理局在9月末公佈的《2011年上半年中國國際收支報告》中稱，下半年全球經濟增長放緩將抑制外貿增長及貿易相關的融資活動，發達經濟體債務危機可能進一步加劇全球金融市場動蕩，短期內我國跨境資本流動的不確定性上升。

　　此外，分析人士認為，三季度歐元對美元貶值6.1%，我國外匯儲備中的歐元區資産會因此出現匯兌損失，可能也是造成外匯儲備單月凈下跌的重要原因。

　　數據顯示，2005年底，中國外匯儲備為8189億美元，如今已達3.2萬億美元，5年多內增長近3倍。

　　“外匯儲備增加會導致人民幣市場投放量增加，帶來基礎貨幣量的增長，成為本輪物價上漲的貨幣推手。”交通銀行金融研究中心分析師陸志明表示。

　　隨著外匯儲備的快速增加，外匯佔款投放量不斷加大。央行行長周小川此前曾表示，外匯儲備已超過我國需要的合理水平，導致市場流動性過多，也增加央行對衝工作的壓力。

　　多元化投資加強風險管理

　　周小川在今年8月曾表示，外匯儲備管理將繼續堅持多元化投資原則，加強風險管理，最大限度減少國際金融市場波動對中國造成的負面影響。

　　分析人士認為，若要從根本上突破外匯儲備增長困局，還應推進經濟結構調整，擴大內部需求特別是最終消費，改變長期片面追求出口導向型經濟增長模式。