11月10日央行突然上調準備金率，11日公佈的CPI高達4.4%，加劇了通脹和緊縮的預期，導致上周大盤劇烈震蕩。我們認為，雖然存款準備金率再次上調，但熱錢流入、人民幣升值的趨勢不會改變。在此背景沒有改變的情況下，沒有理由看空大盤。

　　經濟的大潮流仍是促進復蘇。本輪行情就是對於這种經濟長期向好的提前預演，但由於投資者的慣性思維作祟，導致在中石油、中石化、保險股、銀行股等異動時紛紛採取獲利了結。特別是“兩油”，在以往曾經有過掩護主力資金出逃的“劣跡”，因此在目前這種點位再次出現這種兩滴“油”的反應，必然會引起市場投資者的警惕。經過週五的大跌，人氣受傷較大，心態需要恢復，但2970點附近會有較好支撐，投資者可逢低建倉優質成長性股票。

　　從投資角度出發，一波行情如果起來，一般是從上遊到中游再到下游，而從目前市場熱點擴散的形態上看，推動價格因素已經從市場中的上遊資源類股票擴散到了中下游。因此，抗通脹的醫藥、食品、商業和釀酒仍存在較多的短線機會。此外，本輪行情是一個明顯的資金推動行情，除了普漲之外，資金推動性的行情還有一個規律，即所有板塊上漲的幅度最終都是趨於市場漲幅中值。在此線索上，可以挖掘一些估值洼地。在個股選擇上，長期投資者可考慮週期類股。激進型的投資者，可繼續挖掘成長性好的個股，如化工板塊。

　　華泰證券張力