騰訊財經訊國家統計局剛剛公佈2011年三季度國民經濟運行情況，初步測算，2011年9月份，全國居民消費價格總水平同比上漲6.1%，相對於8月份的6.2%，有小幅下降。其中，城市上漲5.9%，農村上漲6.6%；食品價格上漲13.4%，非食品價格上漲2.9%；消費品價格上漲7.3%，服務項目價格上漲3.0%。同時，工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.5%，相對於8月份的7.7%，也有小幅下降。騰訊財經第一時間連線了宏源證券財富管理中心總經理、首席策略分析師唐永剛進行解讀。

　　對於今日公佈的CPI數據，唐永剛認為與其之前的預測大致相符。由於翹尾因素，9月份CPI本應當迎來相對幅度的下降，但由於食品價格上漲幅度過大，使得最終的經濟數據不容樂觀，通貨膨脹情況依然嚴峻。現在國內的宏觀經濟形勢處於滯脹的態勢，由於貨幣的緊縮政策，全球經濟形勢不斷變差，國內的出口出現小幅度回落，以及在國民經濟中依然處於支柱地位的房地産行業的低迷，使得經濟狀況不容樂觀，如不能出現政策的拐點，很有可能維持現在的態勢。

　　對於PPI同比增長6.5%，唐永剛表示還是與預測值6.3%有一定程度的偏離。由於9月份國外大宗商品的大幅回落，銅，石油等輸入型産品也出現相應的下降，PPI本應大幅下跌，但是因為原材料成本卻依然保持著強勁的增長勢頭，使得最終公佈的PPI數據高於預期。

　　回顧整個三季度的走勢，A股市場呈現出一個快速下跌的態勢。在季初由於溫總理的講話，形成了短暫的反彈，隨之不斷探底。唐永剛認為原因有如下兩點：一、緊縮的貨幣政策使得市場的熱情逐漸減退，投資者對市場預期進一步下跌，缺乏投資動力，使得量價齊跌；二、不斷爆發出的中小企業融資鏈的斷裂，民間融資資本的風險性進一步增加，中小企業的生存問題受到威脅。但是，近日隨著溫總理親自去溫州考察、走訪，併發表言論，放寬銀行對於中小企業貸款的尺度，可以説也是對中小企業未來發展的支持，對於中小企業在市場上的表現也會有一定積極的影響。

　　對於四季度的走勢，唐永剛表示應當處於一個平穩的態勢，雖然可能不會出現大幅的上揚，但前期的底部區域也基本確認。由於今日的宏觀經濟數據並不是特別理想，所以短期內可能出現相對幅度的回調，此時是投資者買入的最佳機會。同時，前段時間超跌以及三季報預期大幅盈利的個股應當成為投資的重點。對於大盤的指數，唐永剛並未看高，預計滬指4季度最高會達到2550點左右，每一次的回調即是投資者進場的機會，因此波段性操作在這一季度會是最好的手法。