僅靠官方屬性，中鋼協的“中國鐵礦石價格指數”難以撼動普氏指數，而鐵礦石價格居高不下的難題，亦非更換指數即能解決

　　激烈的鐵礦石價格年度談判已成明日黃花，但圍繞定價權的爭奪卻並未停息。

　　9月28日，青島香格里拉酒店大堂內比肩接踵。來自全球的鐵礦石生産商、貿易商、鋼廠匯集於此，參加一年一度的中國鋼鐵原燃料會議。這個由中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)主辦的會議，在鐵礦石長期協議價格時曾被視為年度談判前的“吹風會”。

　　如今季度指數定價已經取代長期協議價格(下稱長協價)，而今年青島會議的焦點，正是中鋼協剛剛出爐的“中國鐵礦石價格指數”(The China Iron Ore Price Index，下稱CIOPI)。

　　9月20日，中鋼協宣佈CIOPI將於10月正式推出。中鋼協副會長兼秘書長張長富稱，CIOPI旨在為國內鋼鐵業提供 “更科學、更合理、更真實”的鐵礦石價格指數。

　　目前，在全球鐵礦石市場中居主導地位的是普氏能源資訊公司(Platts，下稱普氏)編制的指數，淡水河谷、力拓、必和必拓這三大礦商均指定該指數作為結算工具。

　　中國國內鋼鐵業人士普遍認為，普氏指數估價過高，利於賣方而損於買方。最近一年多來，國內多家機構一直在設計自己的鐵礦石價格指數。

　　今年6月底，普氏成功收購環球鋼訊(Steel Business Briefing)及其旗下的TSI(The Steel Index)指數，這意味著世界兩大最具影響力的鐵礦石指數完成合併。

　　在國際市場上，普氏鐵礦石指數被廣泛應用於全球鐵礦石海運貿易，TSI指數則主要面向鐵礦石金融衍生品市場。業內人士認為，兩大指數的合併，進一步鞏固了其在鐵礦石指數定價體系的地位，令謀劃參與制定“遊戲規則”許久的中鋼協陷入被動。

　　官方指數

　　自去年3月鐵礦石季度指數化定價正式實施以來，進口礦石價格完成“三級跳”，於今年二季度達到季度定價以來最高點，62%品位澳礦價格漲至180美元/噸左右，66%品位巴西礦價格高達近200美元/噸。

　　中鋼協數據顯示，今年前七個月，中國進口鐵礦石3.9億噸，進口價格同比上漲37.79%，由此中國進口鐵礦石比上年同期多支付人民幣1372億元，是同期國內77戶大中型鋼企652億元利潤的2.1倍。

　　面對節節高升的礦石價格，中鋼協終於公佈了醞釀已久的官方指數CIOPI。三年來，從強硬抵制指數定價到承認長協定價機制破裂，再到推出鐵礦石官方指數，中鋼協高層正變得越來越務實。

　　CIOPI由中鋼協、五礦化工進出口商會(下稱五礦商會)、冶金礦山企業協會聯手制定。該指數由“國産鐵礦石價格指數”和“進口鐵礦石價格指數”兩個分項指數組成，均以1994年4月份價格為基數100點。

　　其中，國産鐵礦石價格指數以14個省區市、32個礦山區域的幹基鐵精礦價格作為計算基礎；進口鐵礦石價格指數以中鋼協和五礦商會會員企業有關數據為依據，並參考8個國內港口進口鐵礦石市場成交價格作為基本數據。

　　國家發改委方面認為，CIOPI作為打破淡水河谷、力拓、必和必拓三大礦石巨頭壟斷地位的嘗試之舉，具有戰略性、標誌性意義。

　　中鋼協則態度謹慎，張長富在青島會議上並未公開CIOPI的詳細運行機制，只是再三強調CIOPI只求真實、客觀，並排除了強制推行CIOPI的可能性。“指數具體如何採樣、計算，目前屬於保密範疇。”張告訴記者。

　　國際三大礦商都對中鋼協的與時俱進表示姿態性肯定。但至於會否使用CIOPI，力拓表示，只要新的定價機制是透明的，能夠正確反映供需雙方的關係，將會認真考慮。而淡水河谷方面也認為，只要指數能夠客觀反映市場供需，且是可持續的，“可以坐下來商談”。

　　但據中鋼協內部人士透露，剛開始運行的CIOPI目標定位仍不夠明晰。多數觀點認為，CIOPI作為中國官方指數應體現出權威性。但另有意見表示，指數不能被應用則失去意義，僅強調“官方”屬性並不能贏得市場的認同。

　　前景未明

　　中鋼協面臨的指數編制與影響力競爭，並不只是來自國際巨頭。上海鋼聯(300226.SZ)董事長兼總經理朱軍紅認為，CIOPI拉開了國內鐵礦石價格指數“暗戰”的序幕。

　　鐵礦石指數化定價以來，國內各大鋼鐵資訊企業紛紛推出自己的鐵礦石價格指數。上海鋼聯旗下的“我的鋼鐵網”推出“我的鋼鐵中國鐵礦石價格指數”(MyIpiC)，中國聯合鋼鐵網(下稱中聯鋼)也推出了“中國鐵礦石現貨價格指數”(CSI)。新華社亦利用其自身數據庫發佈了“新華-中國鐵礦石價格指數”。

　　一位民營鋼鐵企業負責進口鐵礦石業務的經理告訴《財經》(博客，微博)記者，國內多家鋼鐵資訊企業均擁有相對成熟的信息採集渠道，推出鐵礦石指數只需對原有體系進行梳理，並有針對性地對現有指數的爭議部分進行完善。

　　在不少國內鋼鐵業人士看來，當前用於季度定價的普氏體系存在問題。寶鋼集團副總裁戴志浩指出，由於普氏指數的樣本覆蓋範圍過小，交易數量相對較小，品質差異反映不夠，導致評估價格過高，現有指數定價體系難言“公平、合理”。

　　全球鐵礦石海運貿易量年産超過10億噸，而普氏採集價格樣本的中國沿海港口鐵礦石粉礦現貨市場，其市場容量略高於1億噸，約為全球礦石海運貿易總量的10%。以十分之一權重的現貨市場價格來為全球鐵礦石貿易建立價格基準，作為大買家的國內鋼企顯然難以認同。(相關報道見《財經》2010年第24期“鐵礦石指數定價陷阱”)

　　武鋼總經理助理劉新權直言，當前鐵礦石離岸價格達到180 美元/噸，“嚴重背離了商品的價值”。

　　“由於每一船鐵礦石品位和雜質都不盡相同，因此貨物價格也會有較大差異。在標準化過程中，有限的樣本量以及對品質差異的價格評估會大大提高誤差率。”上述民營鋼廠人士指出。

　　雖然普氏稱其數據採集企業數量達幾百家，但實際只會選擇30家至40家“最為活躍的企業”進行詢價，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。

　　國內鐵礦石指數將嘗試修正現存問題。中鋼協稱，CIOPI中的國産鐵礦石價格指數樣本採集覆蓋了全國主要鐵礦石産區，其2010年産量佔全國鐵礦石産量的93%；進口鐵礦石價格指數以會員企業的進口鐵礦石數量和到岸價格為依據，樣本採集覆蓋範圍已經達到進口量的95%以上。

　　中聯鋼的CSI指數説明中則稱，其進口礦樣本取自沿海十個港口，全部樣本為現貨實際成交價格，並囊括國産粉礦、進口粉礦、綜合粉礦、進口塊礦四大部分，亦是國內唯一推出塊礦品種價格的指數。

　　為保持與國外指數一致，我的鋼鐵網近期將MylpiC指數的發佈時間提前到當日18時左右。

　　但迄今為止，所有的“國産”指數都只有參考價值，實際交易的結算仍使用普氏指數。尤其是三大礦商，均以普氏指數為結算價格。

　　面對用戶的指責，普氏也在著手完善評估體系。

　　普氏金屬部鋼鐵助理編輯陳力明在青島會議上遊走奔波，意圖進一步擴大有效信息源，並徵集市場反饋。他告訴記者，普氏正醞釀推出塊礦和球團的每日估價，以針對這兩種産品的用戶推出更加適宜的估價標準。

　　考慮到中國對印度低品位鐵礦石的旺盛需求，普氏還將從10月3日起發佈52%品位的礦石價格評估。此前，這類礦石並無明確的定價系統。有分析師指出，價格便宜的低品位礦在中國很有市場，尤其是在礦價居高不下的當前。

　　強強聯手

　　就在國內各大機構競相推出鐵礦石指數搶佔市場之時，國外鐵礦石指數已迅速完成整合，對市場話語權的把持更趨強大。

　　6月28日晚，普氏宣佈成功完成對環球鋼訊的整體收購，包括其旗下的TSI指數。兩大指數的合併令正在備戰指數市場的國內機構頗感意外。

　　普氏金屬市場主編布朗(Francis Browne)告訴《財經》記者，環球鋼訊是在鋼鐵資訊方面非常久遠知名的信息提供商，且是一家國際性公司。“環球鋼訊在全球有六個辦公室、幾百名員工，並有多個指數，整合過程將非常複雜”。

　　普氏亞洲商務拓展高級總監華大威介紹説，收購並不僅僅是針對中國市場，而是針對全球鋼鐵行業。除了中國，這些市場還遍及布爾薩、匹茲堡、底特律、東京和聖保羅。

　　“該筆收購已籌備多時，整個收購過程非常順利。”華大威説。

　　對於收購完成後的整合計劃，華大威表示，收購後TSI將繼續獨立運作，普氏指數和TSI的鐵礦石價格指數所服務的目標客戶群體並不相同，客戶和市場將決定如何使用不同的鐵礦石指數。

　　分析師稱，兩者的定位十分清晰，普氏定位於貿易結算工具，TSI則專注于鐵礦石金融衍生品市場，為後期鐵礦石進一步金融化做好準備。“最重要的，兩大指數從此不再是競爭對手”。

　　兩大指數的強強聯合，讓國內眾多指數相形見絀。目前國內眾多礦石指數僅作為各機構為自身會員提供的一項新服務，距離真正成為礦石貿易結算工具尚有時日。《財經》記者從多方了解到，已有多家資訊機構先後與包括中鋼協在內的官方機構商談合作，希望得到扶持以與國外指數抗衡，但都未有下文。

　　也有觀點認為，鐵礦石的根本問題不在於價格指數，而是市場供需的嚴重失衡。在賣方市場階段，更多體現買方利益的指數很難獲得市場主導權。國內鐵礦石指數目前只是試水，未來市場供需發生逆轉時，這些指數才能迎來機會。

　　在談到CIOPI時，布朗稱，“中國在鐵礦石貿易中的主導地位，(在價格形成時)應該有所反映。如果中鋼協願意與普氏合作，我們將很樂意提供幫助。”