在歐債危機持續惡化、國內通脹壓力猶存、新股IPO接連登場等諸多因素的內外夾擊下，今年下半年以來A股市場投資者信心渙散，大盤連續三個月量價齊跌，滬指創下15個月以來新低。在經過連續的縮量下探後，10月份A股繼續下行的空間已十分有限，2300點附近或將階段性企穩，且國慶長假期間消息面偏暖，節後“開門紅”可期。

　　四大利好支撐“開門紅”

　　經歷了連續三個月的持續下挫後，A股市場能否柳暗花明成為當下投資者最為關心的話題。結合國慶長假期間眾多因素演變情況來看，四大利好將對短期市場形成支撐，十月A股迎來開門紅的概率較大。

　　利好一：製造業PMI指數連續兩個月回升。根據中國物流與採購聯合會發佈數據顯示，9月份PMI為51.2%，連續第二個月回升，顯示中國經濟發展回穩態勢進一步增強，短期將對A股市場形成支撐。此外，長假期間管理層赴浙江調研時要求各級政府幫扶中小企業脫困，未來隨著中小企業發展逐漸鞏固，國內經濟繼續穩定增長可期。

　　利好二：美國非農就業數據超預期。美國勞工部公佈的數據顯示，9月份美國非農就業人數大幅好於此前市場預期，為疲弱的市場信心注入活力，市場風險偏好得到提振。此外，長假期間美聯儲主席伯南克發表講話暗示，美聯儲在8月和9月份推出非常政策工具後可能還有未使用的彈藥，這也在一定程度上緩解了市場的憂慮情緒。

　　利好三：歐洲出手解決流動性危機。為應對歐洲危機惡化和市場信用緊縮加劇，歐英兩大行在10月利率決議上雖然都宣佈維持利率不變，但均採取了變相的量化寬鬆措施，或是擴大資産購買規模，或是重啟擔保債券購買計劃以及進行再融資等措施，其本質都是進一步向市場提供流動性。短期來看歐英央行的舉措可以暫時緩解蠢蠢欲動的流動性危機。

　　利好四：長假期間歐美股市先抑後揚。在上周A股休市的五個工作日內，歐美主要市場整體表現較好，道瓊斯工業指數上漲1.74%，法國CAC、英國富時100、德國DAX等漲幅均超過3%。雖然與歐美股市相比亞太市場相對疲弱，但在上周後期均呈現出一定的企穩特徵，這或對A股市場企穩提供支撐。

　　2300點附近或現超跌反彈

　　今年下半年以來，A股的走勢可謂步履維艱，在內外交困之下大盤接連重挫，市場參與熱情降到冰點。不過在悲觀預期得到集中釋放後，A股市場階段性反彈或將臨近。

　　首先，強勢股瘋狂補跌後有望企穩。9月份以來，原本相對抗跌的中小盤個股相繼瘋狂補跌，個股風險加速釋放，跌停個股家數增多，受此影響創業板指數和中小板綜合指數大跌超過12%，創業板指數更是創出歷史新低。經過本輪補跌後，中小盤個股的估值風險得到進一步釋放，同時十七屆六中全會召開在即、七大戰略新興産業十二五規劃將陸續公佈以及三季報集中披露，題材炒作或將再度活躍，從而有助於提高市場參與熱情。

　　其次，通脹壓力有望繼續緩解。本週9月份CPI等重要宏觀經濟數據將陸續公佈，因美聯儲未如預期推出QE3，以及全球經濟增長放緩等不支撐大宗商品價格持續走高，9月下旬國際大宗商品出現暴跌，最新公佈的PMI分項指數中購進價格指數也顯示輸入性通脹壓力減輕，且近期國內豬肉和蛋類止漲。由此預計9月份CPI將繼續回落，通脹形勢或將逐漸轉好，這將為A股市場企穩提供支撐。

　　第三，技術上超跌且臨近短期支撐位。從長期運行趨勢來看，2300點附近的大盤估值優勢明顯，且滬指已經連續三個月收跌，9月份更是創出一年多來最大單月跌幅，距離前期2319點僅一步之遙，短線技術指標已超跌嚴重。同時，國慶前5個交易日市場成交每況愈下，投資者謹慎心態以及悲觀情緒達到極點。俗話説，物極必反，行情或在絕望中産生，長假過後投資者壓抑許久的做多情緒或將逐步爆發，提醒投資者密切關注成交量的演變。

　　不過，需要注意的是，雖然大盤具備一定企穩反彈的條件，但支撐其持續上漲動力仍不明朗，且短期行情仍將接受兩大考驗。一是中國水電等大盤股壓境；二是歐債危機形勢依舊嚴峻。長假期間國際評級機構再掀降級浪潮：標普和穆迪先後下調歐洲部分金融機構的評級，惠譽也出手下調意大利、西班牙主權評級，這給短期行情演繹再潑涼水。操作上仍需保持謹慎心態，待市場企穩後關注成交量的放大情況，以及2450點和30日線的壓力。