今天是節前最後一個交易日，市場擔心節日期間國內外的不確定因素難有表現，節後大盤表現仍要視節日期間消息面的變化，如國內的地下融資、房屋銷量和價格以及歐美債務問題......

　　節前最後一個交易日市場交投清淡，但整體弱勢並沒有出現改變，盤中僅釀酒食品、黃金股、農業板塊有小幅上漲，水泥、建材等反映經濟活躍度的敏感板塊跌幅居前，銀行股早盤表現活躍，午後漲幅收窄。昨日城投債再度大幅下挫，可能代表地方融資平臺的風險再度凝聚，從而加劇金融特別是銀行板塊的風險正在上升，A股的銀行股風平浪靜，但港股市場上招商銀行大跌近8%，農業銀行大跌8.5%，工商銀行和建設銀行的跌幅均超過5%，雖然目前A股銀行板塊尚未對此作出反應，但銀行股的下行風險宜引起高度警惕。今天是節前最後一個交易日，市場擔心節日期間國內外的不確定因素難有表現，節後大盤表現仍要視節日期間消息面的變化，如國內的地下融資、房屋銷量和價格以及歐美債務問題的逐漸明朗，從歷史表現看，節前最後一個交易日市場利用交投清淡拋壓較輕的特點尾市翹尾偷襲的可能性較大，如若出現尾市的翹尾現象，倉位較重的投資者可借機減倉，輕倉避險。

　　決戰將在節後展開

　　本週開始全球風險情緒稍息，周初消息面歐洲準備將金融穩定救助基金由4400億歐元提高至2萬億歐元。股神巴菲特的旗艦公司伯克希爾哈撒韋宣佈，鋻於公司股價目前被嚴重低估，公司將最多以較賬面價值溢價10%的價格回購自己公司股票。該消息刺激伯克希爾的兩類股票當天都大漲超過8%。這也是伯克希爾公司40年來首次回購自家股票。

　　雖然外圍利好頻傳，歐美諸國股市全數反彈，但經濟形勢總體向好的中國市場依然“跌跌不休”，接連創出調整新低。整個盤面上難以找到具有持續性的熱點板塊，短期熱點幾乎都處於一日遊狀態。

　　國內市場低迷，宏觀政策面的因素是主因。經濟增速放緩、擴容壓力不斷、通脹持續高企、緊縮政策延續。這些因素最終導致的結果就是資金面的緊張。如周初上海銀行間同業拆借利率大幅飆升，隔夜拆借利率直接上漲近100個基點，甚至於有部分小銀行打出29日和30日的日拆借利率達到千分之六的水平，可見資金面的緊張程度。（大盤分析>>>流動性困局或為A股死穴)

　　要化解這些難題，並非管理層某些喊話就能夠奏效，還需擲地有聲的實質利好。如通脹壓力迅速放緩，貨幣政策轉向寬鬆；擴容和增發壓力放緩，甚至於新股停發。其實歷來A股市場都是跟著政策導向和流動性來運行，至於西方國家所奉行的價值投資在A股市場確實找不到多少優良的案例。作為用資金推動的A股市場，市場沒有錢，一切都是空談，大盤自然漲不上去。

　　本週人氣渙散的另一原因是長假臨近，觀望氣氛日漸濃厚，持有股票的人往往選擇衝高出局，以此規避長假風險。而長假前總有不少資金迫於拆借壓力暫時離場，使交投進一步清淡。整體來看，銀行等權重股處在低位，大盤下跌空間不大，而當資本價格低到一定程度，只要一把幹柴，就可以點燃紅彤彤的大幅反彈行情。多空雙方在節前免戰，極有可能在節後展開決戰，將形勢進一步明朗化。（理財一週報 曹明成）