因被證監會調查，嘉寓股份(300117)節前上演9連跌，股價從13.78元一路下跌到10.59元，跌去23.81%，同期創業板指累計跌幅7.44%。因為在半年前一次大漲之後，公司隨即在半年報中披露高送轉決定，從而引來投資者質疑。其背後究竟是否涉嫌內幕消息走漏，截至記者發稿時尚未有定論。

　　調查的前因後果

　　去年9月2日，嘉寓股份登陸深圳證券交易所創業板，其主營收入主要來源於節能門窗、幕墻的設計、生産加工和安裝。根據2011年中報，該公司主營業務平均毛利率為19.49%，較上年同期減少2.96%，主營收入同比增長9.91%。

　　9月21日，嘉寓股份公告稱，公司在9月20日收到證監會吉林監管局《調查通知書》。9月22日，嘉寓股份股價開始下跌，截至9月30日連續下跌9個交易日。

　　究其原因，今年3月25日，嘉寓股份在公佈的年報中推出了10轉增10股派1元的分配預案；5月5日，公司又推出股權激勵計劃，擬授予216名激勵對象621.2萬份股票期權。然而在這些利好公開之前，其2010年年報利潤分配方案疑似洩露，這成為此次被調查的主要原因。

　　記者注意到，自3月10日，嘉寓股份與創業板走出相反走勢。3月10日至3月24日(年報公佈前一天)，該股股價累計上漲18.95%。3月25日，嘉寓股份2010年年報亮相，其推出的利潤分配方案頗為吸引眼球，10轉增10股派1元(含稅)。

　　有分析人士認為，嘉寓股份從2010年9月2日上市到2011年3月，上市近7個月便推出高送轉，這是其年報出臺前股價異動的主因。而在其年報披露前這10個交易日裏，創業板指下跌0.86%，上證指數下跌1.85%，個股股價與指數環境反差明顯。

　　華夏係陷入其中

　　記者發現，去年年報中出現的機構身影中，僅有的2家基金——科瑞證券投資基金、國泰中小盤成長股票型證券投資基金在2011年一季度全身而退踏空這波行情，取而代之的是華夏基金(微博)的3隻基金：華夏大盤、華夏策略精選、華夏紅利，這3隻基金在一季度總計買入419.9萬股嘉寓股份，當時佔該股流通股的15%，更佔據了一季報該股十大流通股股東前三甲。

　　華夏係的突擊入場並隨即發生股價在利好消息公佈前被炒高，此番變化令很多人深思。但業內人士表示，類似的情況並非個別現象，借高送轉炒高股價從而獲利似乎是慣用的手法。然而，對於監管部門來説，調查存在一定的監管難度，除非掌握確鑿的證據，否則難以查實。

　　中報顯示，二季度天弘精選混合型證券投資基金累計持股245.7萬股，佔流通A股4.39%；華夏紅利退出，華夏大盤和華夏策略總計持股590萬股，佔流通A股比例10.54%。5月10日，按嘉寓股份10轉增10股之後計算，華夏大盤二季度累計減持50萬股，華夏策略二季度持股數量不變。

　　近日，記者試圖聯絡吉林監管局和嘉寓股份未果，至今為止公司尚未發佈最新相關消息。但在9月21日的公告中明確指出，調查期間公司將積極配合吉林證監局的工作，該事項並不會對公司經營産生影響。

　　對於公司的基本面，相關行業研究員表示樂觀。國都證券行業研究員表示，嘉寓股份2011年、2012年、2013年的EPS分別為0.79元、1.04元、1.34元。而截至中報，嘉寓股份簽約訂單同比翻番，預期在下半年及以後，這些未實施的工程業績會逐步實現。